목차
제1부 재무관리의 기초개념
제1장 재무관리의 의의 = 3
제1절 재무관리의 개요 = 3
1. 재무관리의 의의 = 3
2. 재무관리의 기능 = 4
3. 재무관리의 목표 = 5
제2절 재무관리이론의 발달 = 6
1. 재무관리의 학문적 성격 = 6
2. 재무관리이론의 발달 = 7
제2장 화폐의 시간적 가치 = 11
제1절 미래가치와 현재가치 = 11
1. 미래가치 = 11
2. 현재가치 = 12
제2절 화폐의 시간적 가치계산의 응용 = 14
1. 이자계산기간의 변경 = 14
2. 증권가격의 산출 = 18
3. 실물투자의 결정 = 20
4. 기업가치의 평가 = 21
제3절 현재가치와 재정거래 = 23
1. 균형상태와 불균형상태 = 23
2. 재정거래 = 24
3. 재정거래와 균형가격 = 27
연습문제 = 28
제3장 소비와 투자의 결정 = 33
제1절 소득흐름과 효용 = 33
1. 소득흐름 = 33
2. 소비와 효용 = 34
3. 소비결정 = 35
제2절 금융시장이 존재하는 경우 = 36
1. 시장기회선 = 36
2. 소비결정 = 38
제3절 실물투자기회가 존재하는 경우 = 41
1. 생산기회선 = 41
2. 소비와 투자의 결정 = 42
제4절 금융시장과 실물투자기회가 함께 존재하는 경우 = 45
1. 투자결정 = 45
2. 소비결정 = 48
3. Fisher분리정리 = 49
연습문제 = 52
제4장 주식과 채권의 평가 = 55
제1절 주식의 평가 = 55
1. 배당평가모형 = 55
2. 배당평가모형의 이용 = 56
3. 성장기회평가모형 = 59
제2절 채권의 평가 = 64
1. 채권평가모형 = 64
2. 채권수익률 = 66
3. 이자율의 기간구조 = 70
4. 이자율의 위험구조 = 77
연습문제 = 78
제5장 자본예산 = 87
제1절 자본예산의 기초개념 = 87
1. 자본예산의 개요 = 87
2. 자본예산과 기업가치 = 86
제2절 자본예상의 내용 = 89
1. 자본예산의 절차 = 89
2. 현금흐름의 측정 = 91
제3절 투자안의 경제성 평가 = 97
1. 개요 = 97
2. 회수기간법 = 97
3. 회계적 이익률법 = 99
4. 순현가법 = 100
5. 내부수익률법 = 101
제4절 NPV법과 IRR법의 비교 = 104
1. 두 방법이 동일한 결과를 가져오는 경우 = 105
2. 두 방법이 상반된 결과를 가져오는 경우 = 105
3. NPV법의 우위 = 107
제5절 IRR법의 개선 = 108
1. 상반된 결과의 조정 = 108
2. 복수의 IRR = 114
제6절 자본예산의 실제적용 = 116
1. 인플레이션과 자본예산 = 116
2. 투자수명이 다를 경우 = 120
3. 투자규모가 다를 경우 = 125
연습문제 = 128
제2부 위험과 수익률
제6장 포트폴리오이론 = 137
제1절 개요 = 137
1. 포트폴리오이론의 도입 = 137
2. 의의 및 가정 = 138
제2절 효용이론 = 139
1. 기대수익극대화와 기대효용극대화 = 139
2. 위험에 대한 태도 = 142
3. 위험회피도의 측정 = 147
제3절 개별주식의 기대수익률과 위험 = 150
1. 기대수익률 = 150
2. 위험 = 151
제4절 포트폴리오의 기대수익률과 위험 = 152
1. 두 주식으로 구성된 포트폴리오 = 152
2. 다수 주식으로 구성된 포트폴리오 = 154
3. 기대수익률과 위험의 연산 = 158
4. 행렬을 이용한 표현 = 158
제5절 포트폴리오이론 = 162
1. 포트폴리오의 위험과 기대수익률의 관계 = 162
2. 효율적 투자선 = 166
연습문제 = 169
제7장 자본자산가격결정모형 = 177
제1절 CAPM의 기초 = 177
1. 개요 = 177
2. 가정 = 178
제2절 자본시장선 = 178
1. 의의 = 178
2. 자본시장선의 도출 = 179
3. 시장포트폴리오 = 181
4. 대출포트폴리오와 차입포트폴리오 = 183
5. 최적포트폴리오의 선택 = 185
제3절 체계적 위험 = 186
1. 시장포트폴리오의 위험 = 186
2. 체계적 위험의 지표, 베타(β) = 187
3. 베타의 특성 = 188
4. 베타의 측정 = 189
제4절 증권시장선 = 192
1. 증권시장선의 도출 = 192
2. 증권시장선의 의미 = 195
3. 증권시장선의 이용 = 197
제5절 CAPM가정의 현실화 = 200
1. 무위험자산이 존재하지 않은 경우 = 200
2. 대출이자율과 차입이자율이 다른 경우 = 203
3. 이질적 예측을 하는 경우 = 204
4. 세금이 존재하는 경우 = 205
5. 거래비용이 존재하는 경우 = 206
제6절 CAPM의 실증분석 = 207
1. 실증분석 = 207
2. 실증한계 = 209
연습문제 = 212
제8장 요인모형과 APT = 227
제1절 요인모형 = 227
1. 수익률결정모형 = 227
2. 체계적 위험과 베타 = 229
제2절 시장모형과 포트폴리오 = 232
1. 시장모형의 도입 = 232
2. 시장모형의 이용 = 232
3. 시장모형과 분산투자 = 235
제3절 APT = 238
1. 개요 = 238
2. APT의 도출 = 239
3. APT의 경제적 의미 = 244
4. 실증분석 = 245
연습문제 = 248
제9장 위험을 고려한 자본예산 = 255
제1절 위험을 고려한 투자결정 = 255
1. 총위험과 체계적 위험 = 255
2. 위험을 고려한 NPV법 = 256
제2절 자기자본비용 = 257
1. 자기자본비용의 중요성 = 257
2. 산출방법 = 258
제3절 베타 (β) = 259
1. 개요 = 259
2. 베타의 결정요인 = 260
3. 재무레버리지와 베타 = 263
제4절 타인자본비용 및 기타자본비용 = 271
1. 타인자본비용 = 271
2. 기타의 자본비용 = 272
제5절 가중평균자본비용(WACC) = 273
1. 의의 및 측정 = 273
2. 가중치 = 273
3. WACC의 이용 = 274
제6절 한계자본비용 = 275
1. 한계개념의 중요성 = 275
2. 한계자본비용의 산출 = 276
3. MCC와 IOS = 279
연습문제 = 284
제3부 자본구조와 자본조달
제10장 자본구조이론 = 301
제1절 기초개념 = 301
1. 자본구조이론의 의의 = 301
2. 자본구조이론의 발전과정 = 303
제2절 MM이전 자본구조이론 = 304
1. 순이익접근법 = 304
2. 순영업이익접근법 = 305
3. 전통적 접근법 = 307
제3절 MM의 자본구조이론(Ⅰ) = 308
1. 가정 = 308
2. 명제 = 309
3. 재정거래 = 313
제4절 MM의 자본구조이론(Ⅱ) = 319
1. 개요 = 319
2. 수정명제 = 319
제5절 MM 이후 자본구조이론 = 325
1. 균형부채이론 = 325
2. 파산비용이론 = 334
3. 대리이론 = 336
4. 신호이론 = 338
연습문제 = 340
제11장 부채기업의 투자결정 = 363
제1절 기초개념 = 363
1. 투자안가치의 평가 = 363
2. 기업가치의 평가 = 364
3. 부채기업의 투자결정 = 366
제2절 가중평균자본비용법 = 365
1. 개요 = 365
2. WACC법의 이용 = 365
제3절 조정현가법 = 367
1. 개요 = 367
2. APV법의 이용 = 368
제4절 주주현금흐름법 = 370
1. 개요 = 370
2. FTE법의 이용 = 371
제5절 평가방법의 적용 = 373
1. 가정의 검토 = 373
2. 평가방법의 적용시 주의사항 = 374
3. WACC법, APV법, FTE법의 비교 = 376
제6절 확실성등가법 = 378
1. 위험조정할인율법과 확실성등가법 = 378
2. CEQ법의 이용 = 379
연습문제 = 382
제12장 배당정책이론 = 405
제1절 기초개념 = 405
1. 배당의 의의 = 405
2. 배당정책에 대한 논의 = 407
제2절 MM의 배당이론 = 408
1. MM이론의 가정 = 408
2. MM이론의 증명 = 408
3. 자가배당 = 411
제3절 불완전시장과 배당 = 412
1. 세금 = 412
2. 기타 불완전요인 = 415
제4절 배당정책의 실제 = 416
1. 배당수준의 결정요인 = 416
2. 배당의 안정화 = 418
3. 특수한 배당정책 = 420
연습문제 = 424
제13장 리스금융 = 433
제1절 자본조달 = 433
1. 자본구조와 자본조달 = 433
2. 자본조달의 유형 = 434
제2절 리스의 기초개념 = 436
1. 리스의 의의 = 436
2. 리스의 형태 = 436
3. 리스의 효과 = 438
제3절 균형리스료 = 439
1. 임대인의 균형리스료 = 439
2. 임차인의 균형리스료 = 440
제4절 리스의 경제성 평가 = 442
1. 개요 = 442
2. 현금흐름의 측정요소 = 443
3. 리스의 경제성 평가(1) = 444
4. 리스의 경제성 평가(2) = 448
연습문제 = 451
제4부 위험관리
제14장 옵션가격결정모형 = 459
제1절 위험관리 = 459
1. 위험관리의 의의 = 459
2. 헷지와 레버리지 = 460
3. 파생금융상품과 위험관리 = 460
제2절 옵션 = 462
1. 기초개념 = 462
2. 옵션의 종류 = 463
3. 옵션의 만기가치과 손익 = 463
4. 옵션의 기능 = 465
제3절 옵션의 투자전략 = 467
1. 개요 = 467
2. 순수포지션 = 467
3. 헷지포지션 = 469
4. 스프레드포지션 = 471
5. 콤비네이션 = 474
6. 옵션전략의 효과와 활용 = 475
제4절 옵션가격의 결정요인과 범위 = 478
1. 옵션가격의 결정요인 = 478
2. 옵션가격의 결정범위 = 481
3. 풋-콜 패리티 = 484
제5절 옵션가격결정모형(OPM) = 486
1. 확실성모형 = 486
2. 이항분포모형 = 488
3. Black-Scholes모형 = 495
제6절 OPM 가정의 현실화 = 503
1. 만기 이전에 배당이 지급되는 경우 = 503
2. 만기 이전에 권리를 행사할 수 있는 경우 = 505
연습문제 = 508
제15장 옵션가격결정모형의 응용 = 527
제1절 자본구조 = 527
1. 기초개념 = 527
2. 자기자본, 부채의 만기가치 = 528
3. 자기자본, 부채의 현재가치 = 529
제2절 전환사채 = 532
1. 기초개념 = 532
2. 전환사채, 자기자본의 만기가치 = 533
3. 전환사채의 현재가치 = 535
4. 부분균형적 접근방법 = 536
5. 일반균형적 접근방법 = 540
제3절 신주인수권 = 544
1. 기초개념 = 544
2. 신주인수권의 만기가치 = 545
3. 신주인수권의 현재가치 = 546
4. 부분균형적 접근방법 = 546
5. 일반균형적 접근방법 = 548
6. 주의점 = 549
제4절 수의상환권 = 551
1. 기초개념 = 551
2. 수의상환권의 만기가치 = 551
3. 수의상환권의 현재가치 = 552
4. 수의상환권사채의 현재가치 = 552
제5절 실물옵션 = 553
1. 기초개념 = 553
2. 콜옵션과 자본예산 = 553
3. 풋옵션과 자본예산 = 556
연습문제 = 558
제16장 선물가격과 거래유형 = 583
제1절 개요 = 583
1. 기초개념 = 583
2. 거래메커니즘과 특징 = 585
3. 선도거래 및 옵션과의 비교 = 588
4. 선물거래의 경제적 효과 = 589
제2절 선물가격의 결정 = 591
1. 보유비용모형 = 591
2. 선물가격과 기대현물가격 = 592
3. 베이시스 = 594
4. 스프레드 = 595
제3절 재정거래 = 596
1. 기초개념 = 596
2. 선물과 현물의 재정거래 = 597
3. 선물기간 중에 수익이 발생하는 경우 = 600
4. 만기가 다른 선물의 재정거래 = 602
5. 시장불완전요인과 재정거래 = 605
제4절 헷지거래 = 609
1. 기초개념 = 609
2. 헷지거래의 유형 = 609
3. 헷지비율 = 611
제5절 투기거래 = 616
1. 기초개념 = 616
2. 베이시스를 이용한 투기거래 = 617
3. 스프레드를 이용한 투기거래 = 617
연습문제 = 619
제17장 금융선물 = 629
제1절 통화선물 = 629
1. 기초개념 = 629
2. 통화선물의 균형가격 = 630
3. 통화선물 거래 = 632
제2절 금리선물 = 638
1. 기초개념 = 638
2. 금리선물의 균형가격 = 641
3. 금리선물거래 = 644
4. 우리 나라의 금리선물 = 652
제3절 주가지수선물 = 653
1. 기초개념 = 653
2. 주가지수선물의 균형가격 = 654
3. 주가지수선물거래 = 655
4. 우리 나라의 주가지수선물 = 662
제4절 선물과 옵션의 결합 = 663
1. 합성포지션 = 663
2. 선물옵션 = 666
연습문제 = 669
제18장 듀레이션과 ALM = 693
제1절 듀레이션 = 693
1. 기초개념 = 693
2. 듀레이션의 결정요인 = 696
제2절 이자율변화에 따른 채권가격의 변화 = 698
1. 이자율변화가 채권투자자의 부에 미치는 효과 = 698
2. 듀레이션과 채권가격의 변화 = 700
3. 볼록성과 채권가격의 변화 = 703
4. 듀레이션을 이용한 투자전략 = 706
제3절 ALM의 도입 = 711
1. 기초개요 = 711
2. 은행관리기법의 변천 = 712
제4절 ALM기법 = 713
1. 순이자마진분석 = 713
2. 갭관리 = 715
3. 두레이션갭관리 = 717
연습문제 = 722
제19장 스왑 = 733
제1절 기초개념 = 733
1. 스왑의 도입 = 733
2. 스왑의 개요 = 734
제2절 금리스왑 = 735
1. 기초개념 = 735
2. 고정금리와 변동금리간의 스왑 = 736
제3절 통화스왑 = 740
1. 기초개념 = 740
2. 평행대출과 상호직접대출 = 740
3. 장기선도환계약 = 742
제4절 혼합스왑 = 744
1. 자산스왑 = 744
2. 칵테일스왑 = 745
제5절 스왑의 유용성 = 745
연습문제 = 747
제5부 특수문제
제20장 합병 = 753
제1절 기초개념 = 753
1. 합병의 의의 = 753
2. 합병의 분류 = 754
제2절 합동동기이론 = 756
1. 시너지효과 = 756
2. 저평가가설 = 757
3. 경영자주의와 대리이론 = 758
제3절 합병의 평가 = 759
1. 시너지와 프리미엄 = 759
2. 합병의 NPV = 760
제4절 인수가격 및 합병조건의 결정 = 763
1. 시너지효과를 고려하지 않는 경우 = 763
2. 시너지효과를 고려하는 경우 = 767
연습문제 = 771
제21장 국제재무관리 = 783
제1절 기초개념 = 783
제2절 환율 = 784
1. 개요 = 784
2. 환율결정이론(1) = 786
3. 환율결정이론(2) = 790
4. 제정거래 = 794
제3절 환위험관리 = 797
1. 환위험 = 797
2. 환위험관리 = 799
제4절 국제자본예산 = 804
1. 해외투자의 의의와 유형 = 804
2. 해외투자안의 평가 = 805
제5절 국제금융 = 807
1. 국제금융의 의의 = 807
2. 국제금융의 유형 = 808
연습문제 = 810
제22장 대리이론 = 817
제1절 기초개념 = 817
1. 정보평가기준 = 817
2. 정보경제학의 대두 = 818
제2절 정보불균형 = 819
1. 정보불균형과 시장실패 = 819
2. 대리이론과 신호이론 = 820
제3절 대리모형 = 820
1. 대리관계의 성립 = 820
2. 대리모형의 내용 = 821
3. 최적보상함수 = 822
4. 대리모형의 현실성 = 823
제4절 대리비용 = 823
1. 대리비용의 분류 = 823
2. 특권적 소비 = 824
3. 과대위험유인 = 826
4. 과소투자유인 = 833
제5절 대리문제의 해결 = 836
1. 내부 매커니즘을 이용한 방법 = 836
2. 외부 매커니즘을 이용한 방법 = 837
연습문제 = 839
부록 = 843
참고문헌 = 871
찾아보기 = 873
