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유럽의 워런 버핏으로 불리는 최고의 투자자, 앤서니 볼턴. 이 책은 영국의 유력지 「더 타임스」가 워런 버핏, 벤저민 그레이엄 등과 함께 역사상 최고의 투자자 10인 가운데 한 명으로 꼽은 영국의 대표적 펀드매니저 앤서니 볼턴(피델리티 투자 부문 대표)의 투자 인생과 성공 투자 비결을 담은 일종의 투자 비망록이다.

앤서니 볼턴은 이 책을 통해 단순히 시류에 따라 매매 타이밍을 잡는 투자 방식을 배격하고, 철저히 기본적 분석에 따라 매매해온 자신의 투자 경험담을 구체적으로 보여준다. 그렇다고 기술적 분석을 완전히 배제한 것은 아니다. 가치투자자의 기술적 분석에 대한 관점과 활용법을 볼 수 있다는 점이 이 책이 가진 또 다른 미덕이다.

아울러 좋은 기업을 골라내는 법, 성공하는 투자자의 기질, 현명하게 사고파는 법, 최적의 포트폴리오 구성하는 법, 최고의 매매 타이밍을 잡는 법, 투자가 잘 안 될 때 슬럼프에서 벗어나는 법 등 30년 투자 인생에서 자신이 직접 체험하고 체감한 생생한 노하우를 전수한다.

“남에게서 힌트를 얻되, 남과 다르게 투자하라”... ‘융통성 있는 역발상’ 투자
28년 누적수익률 14,000% 달성, 앤서니 볼턴의 성공투자 비결!
최적의 매매 타이밍 찾는 가치투자 지향... 탁월한 시장 예측력 겸비
<더 타임스> 역사상 최고의 투자자 10인 중 한명으로 선정

이 책은 영국의 유력지 <더 타임스>가 워런 버핏, 벤저민 그레이엄 등과 함께 역사상 최고의 투자자 10인 가운데 한명으로 꼽은 영국의 대표적 펀드매니저 앤서니 볼턴(Anthony Bolton, 피델리티 투자 부문 대표)의 투자 인생과 성공 투자 비결을 담은 일종의 투자 비망록이다.
앤서니 볼턴은 2007년 말 투자운용 현업에서 물러나기 전까지 피델리티의 대표적 펀드인 ‘글로벌 스페셜 시추에이션펀드’를 운용한 28년 동안 무려 14,000%의 누적 수익률을 기록했다. 이는 연평균 19.5%에 해당하는 것으로 무엇보다 놀라운 것은 28년 동안 단 한 차례도 시장수익률을 밑돈 적이 없었다는 점이다. 이는 ‘합리적이고 효율적인 시장에서 장기적으로 시장평균 수익률을 능가하는 투자자는 없다’는 금융가의 정설을 깬 예외적인 사건으로 받아들여진다. 피델리티의 또 다른 대표적인 펀드매니저였던 피터 린치도 펀드매니저 13년 경력 동안 두 해는 아쉽게도 시장수익률을 밑돌았다는 점을 감안하면 실로 놀라운 기록이다. 이 글의 추천사를 쓴 피터 린치는 이를 반영하듯, “앤서니 볼턴과 비교 되는 것 자체가 최고의 찬사”라고 앤서니 볼턴을 치켜세웠다.
만약 앤서니 볼턴이 펀드를 운용하기 시작하던 때 투자자가 1000만 원을 그 펀드에 맡겼다면 28년 후 14억 원을 손에 쥘 수 있었을 것이다.

남다른 투자자의 남다른 수익률 비결은?

그렇다면 앤서니 볼턴의 이 같은 투자 성과는 어떻게 달성될 수 있었을까? 그의 투자 철학은 ‘피가 낭자할 때 사고, 웃음소리가 넘쳐날 때 팔아라’는 역발상 투자로 요약될 수 있다. 이 책의 원제도 ‘시류에 거슬러 투자하라’(investing against the tide)이다. 그의 역발상 투자는 28년 간 달성한 14,000%라는 수익률에서 이미 증명됐지만 최근의 증시 상황에서 탁월한 투자 감각으로 더욱 빛을 발했다. 그는 글로벌 금융위기의 그림자가 서서히 투자자의 뒤통수 뒤로 다가서던, 그러나 투자자들의 환호가 우세했던 2006년 말에서 2007년 초 “대세 상승 국면이 끝나가고 있다”는 경고와 함께 투자에서 한발 물러서는 탁월한 감각을 발휘했다. 그뿐만 아니다. 2009년 초 “글로벌 주식시장이 3월을 저점으로 새로운 강세장이 시작됐다”며 투자자들에게 희망의 메시지를 던져 놀라운 시장 예측력을 과시했다.<조선일보 2009.5.9 인터뷰 참고> 이 같은 동물적인 투자 감각은, 그러나 알고 보면 역발상 투자 원칙에서 나온다. 시류 즉 대중과 달리 생각하고, 대중과 따로 투자한다는 원칙에 충실한 것이다. 물론 그 바탕에는 철저히 기업의 가치에 집중하고, 저평가됐을 때 투자하는 이른바 가치투자가 자리 잡고 있다. 이 책에서 그는 단순히 시류에 따라 매매 타이밍을 잡는 투자 방식을 배격하고, 철저히 기본적 분석에 따라 매매해온 자신의 투자 경험담을 구체적으로 보여준다. 그러나 그렇다고, 그가 기술적 분석을 완전히 배제한 것은 아니다. “기술적 분석을 병행했을 때 기본적 분석이 더욱 의미가 있어진다”는 것이 그의 설명이다. 가치투자자의 기술적 분석에 대한 관점과 활용법을 볼 수 있다는 점은 이 책이 가진 또 다른 미덕이다.
아울러 그는 이 책에서 좋은 기업을 골라내는 법, 성공하는 투자자의 기질, 현명하게 사고파는 법, 최적의 포트폴리오 구성하는 법, 최고의 매매 타이밍을 잡는 법, 투자가 잘 안 될 때 슬럼프에서 벗어나는 법 등 30년 투자 인생에서 직접 체험하고 체감한 생생한 노하우를 전수한다.“표절은 훌륭한 투자의 핵심”이라고 그가 서문에서 밝혔듯, 위대한 투자자의 방법론에 목말라 있었던 독자에게는 절대로 놓치지 말아야 할 귀중한 투자 교본이 한권 더 국내에 소개된 셈이다.
한편, 앤서니 볼턴은 이 책의 한국어판 출간에 맞춰 2009년 10월 방한할 예정인데, 그의 투자 철학과 투자 인생을 좀 더 생생하게 접할 좋은 기회가 될 것으로 기대된다.

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목차
감사의 말 = 4
주의사항 = 5
앤서니 볼턴이 운용한 펀드 내역 = 6
피터 린치가 보낸 추천사 = 7
들어가는 글 = 12
PART 1 전설적 투자자의 원칙과 실전 = 19
 01 좋은 기업, 나쁜 기업을 구별하는 법 = 20
 02 좋은 CEO vs. 나쁜 CEO = 31
 03 이유가 분명할 때만 투자하라 = 37
 04 성공하는 투자자의 기질 = 42
 05 주식 포트폴리오를 구성하는 법 = 48
 06 재무에 대한 평가 = 56
 07 투자 위험을 줄이는 방법 = 60
 08 밸류에이션을 보는 방법 = 68
 09 인수 대상이 될 만한 기업을 골라라 = 75
 10 제일 선호하는 주식의 스타일 = 83
 11 현명하게 사고파는 법 = 90
 12 기술적 분석과 차트는 필요할까 = 95
 13 유용한 정보를 찾아내는 눈을 길러라 = 104
 14 다른 사람의 아이디어를 적극 활용하라 = 108
 15 최고의 매매 타이밍을 잡는 법 = 113
 16 투자가 잘 안될 때 극복하는 법 = 123
 17 훌륭한 투자자의 열두 가지 조건 = 127
PART 2 전설적 투자자의 비밀 노트 = 139
 18 돈을 벌어준 주식, 돈을 잃게 한 주식 = 140
 19 내 생애 최고의 주식, 최악의 주식 = 163
 20 투자 세계의 어제와 오늘 = 180
 21 투자 세계의 다섯 가지 핫 이슈 = 188
PART 3 전설적 투자자가 밝히는 투자의 진실과 교훈 = 201
옮긴이의 글 = 210
피델리티 창립자 존슨에 대한 편지 = 214