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‘2026년 경제 전망: 커튼 뒤의 주식들’이라는 부제처럼 지난 2025년의 세계 경제와 한국 경제의 현황을 되돌아보고, 이를 바탕으로 다가올 2026년의 세계 경제 및 한국 경제의 흐름을 전망하는 책이다. 특히 이번에는 삼성경제연구소 재직 당시 삼성그룹 전체가 참고하는 주요 금융·세계경제 지표를 만들고 전망해 삼성그룹의 해외 투자 방향에 영향을 끼친 것으로 유명한, 현 세종대학교 김경원 석좌교수와의 공저로 향후 경제 전망에 대한 신뢰도를 한층 더 높였다. 김경원 교수는 2007년 서브프라임 사태, 2008년 리먼 사태를 예견하고, 골드만삭스와 유가 전망을 정반대로 한 것이 적중하면서 언론의 주목을 받은 바 있는 대한민국 대표 이코노미스트다.

현명한 투자자는 쉽지 않은 여건 속에서도 기회를 발견해내고, 미래를 위한 씨앗을 뿌리는 사람이다. 동시에 감에 의존해 무리하게 베팅하기보다 대내외적 경제 흐름과 트렌드를 주시하며 민첩하게 자신의 투자 포트폴리오를 재구성함으로써 시장에서 오랫동안 살아남는 사람이다. 본문에서는 리먼 사태를 예측한 거장의 인사이트를 시작으로 2025년 국내외 경제 상황을 되짚어보고, 이를 바탕으로 2026년 세계 경제와 한국 경제가 어떻게 펼쳐질지 내다본다. 또한, 후반부에서는 해당 전망들을 바탕으로 국내 증시와 미국 증시에서 어떻게 투자하면 좋을지 구체적인 종목들을 짚어주고 해당 종목들이 어떠한 이유에서 상승 가능성을 지녔는지 디테일하게 설명했다. 비트코인 및 스테이블 코인 시장, 서울과 지방 부동산 등 주식 외의 투자처들에 대한 전망도 더해 자산 포트폴리오를 균형 있게 조정하고 대응할 수 있도록 했다.

미래를 예측한다는 것은 결코 쉽지 않은 일이다. 하지만 ‘과거는 오래된 미래’라는 말이 있듯이, 시장의 지난 흐름을 복기하고 되돌아본 뒤 현재 국면을 올바른 관점으로 직시하면, 100%는 불가능하지만 대략적인 미래의 흐름을 전망할 수 있다. 대한민국을 대표하는 두 명의 경제 및 주식 전문가가 집필한 《2026 환율 전쟁》과 함께라면, 시장의 불확실성 앞에서도 투자의 성공률을 높이고 자산을 지키고 불릴 수 있는 안목을 지니게 될 것이다.

“AI, 환율, 관세, 부동산, 물가 모두 안전하지 않다!”
불안한 2026년, 생존과 기회를 모두 잡는 압도적 투자 전략!

한국 경제의 현 상황은 그리 장밋빛이 아니다. 한국전쟁의 폐허를 딛고 짧은 기간 안에 세계가 경탄하는 경제 성장을 일구고 경제 선진국·문화 강국의 위치에 올랐지만 지속적인 내수 부진, 집값 폭등, 양극화 등의 문제는 해결의 기미가 보이지 않고 점차 심화되는 양상이다. 이와 같은 한국 경제의 구조적 문제에 최근에는 설상가상으로 강력한 외부 충격이 더해졌다. 바로 미국발 관세 전쟁의 여파다. 얼마 전 한국 정부는 15%의 관세를 적용받는 대신, 3,500억 달러를 미국에 투자하는 것으로 미국과의 관세 협상을 마무리했다. 최악의 결과는 면했지만, 세부 내용들을 들여다보면 이 금액 외에도 추가로 지출해야 하는 비용들이 상당해 그 부담이 적지 않다.

이외에도 EU 등이 철강 관세를 올리는 등 전 세계적으로 보호무역 기조가 확산됨에 따라 대외적 여건이 녹록하지 않은 실정이다. 국내 상황도 기업들의 수익성이나 투자 및 고용 분야의 전망이 그리 밝지만은 않다. 특히 원달러 환율이 1,500원을 향해가며 시중의 달러 공급과 수요가 타이트하거나 수요가 더 우위에 있는 상황이 올 것으로 전망된다. 여기에 더해 지난 3년간 ‘AI 만능론’이 휩쓸던 시장에 ‘AI 버블론’이 차츰 불고 있는 중이다. 시장에 이러한 뉴스가 돌면 사람들의 심리는 욕심에서 공포로 서서히 바뀌게 된다. 실제 AI 산업의 업황과는 다르게 주가에 시장의 공포가 반영되기 시작할 수도 있다는 뜻이다. 그렇다면 이러한 상황에서 시장의 주도주였던 AI 주식들은 앞으로 더 상승할 수 있을까?

이처럼 환율, 관세, 부동산, 물가, AI 등 미래의 핵심 산업 등 모든 측면에서 불확실성이 지배적인 2026년, 나의 자산을 안전하게 방어하는 한편 위기 속에서 기회를 포착하기 위해서는 지난 경제 흐름을 복기하고 이를 바탕으로 보다 정확하고 날카롭게 앞날을 바라볼 수 있어야 한다. 《2026 환율 전쟁》은 이처럼 날카롭고 또렷한 선구안이 담긴 경제 전망에 목말라 있던 독자들을 위해 마련된 기획으로 연구계와 경영계와 학계를 두루 거치며 이론과 실무 양쪽에서 깊은 내공을 쌓은 국내 최고의 ‘현장형 이코노미스트’인 김경원 세종대학교 석좌교수와 구독자가 123만 명에 이르는 대한민국 최고의 경제·투자 유튜브 채널 ‘전인구경제연구소’를 운영 중인 저자가 합심해 2026년도의 세계 및 한국 경제를 예측하고 조언한다.

2026년 세계 경제와 한국 경제의 흐름부터
주식, 부동산, 비트코인에 대한 전망을 이 한 권에 모두 담았다!

본문은 총 7개의 장으로 구성되었다. 1장은 리먼 사태를 미리 예측했던 거장의 경고로 시작된다. 한국 경제의 가장 큰 문제인 통화량 이슈에서부터 부동산 가격 상승의 근본적인 이유, 점점 낮아지는 잠재성장률이 야기하는 문제 등 국내 경제에 대한 날카로운 진단은 물론이고, 향후 세계 경제에 영향을 미칠 러시아-우크라이나 전쟁에 대한 전망과 중국 경제의 침체에 대한 생각 등을 일목요연하게 담았다. 2장에서는 구독자 123만 명에 이르는 대한민국 대표 경제·투자 유튜브 채널 ‘전인구경제연구소’의 운영자인 저자가 2025년 초입에 예측했던 내용들을 되돌아보고 당시 전망이 얼마나 유효했는지 되짚어본다.

3장과 4장에서는 본격적으로 2026년 글로벌 경제와 한국 경제를 예측한다. 내년은 트럼프발 관세 조치로 인한 피해가 본격적인 수치로 표면화하는 해다. 또한, AI 데이터 센터의 증가로 급격한 전력난도 예상된다. 세계 경제 전체에 영향을 미치는 금리 결정 권한을 지닌 연방준비제도 내부에서는 금리 인하 여부를 두고 서로 다른 의견이 충돌하는 모양새다. 한편, 국내 경제 상황도 심상치 않다. 코스피는 한때 4,000대를 돌파하며 상승세를 연출했지만, 환율은 1,470원대까지 이르며 원화 가치가 차츰 떨어지고 있다. 보통 증시가 상승하면 환율은 떨어지기 마련인데, 무언가 기존의 통념과는 다른 상황이 벌어지고 있는 것이다.

현재의 환율 상승은 외환 보유고 부족이 초래한 문제가 아니다. 그보다는 과거와 달라진 달러 공급과 수요의 변화 때문으로 보는 편이 타당하다. 그렇다면 이와 같은 고환율의 시대에 어디에, 어떻게 투자를 해야 성공 확률을 높일 수 있을까? 현재 시장에 돌고 있는 ‘AI 버블론’은 어떻게 해석하고 대비해야 할까? 금리를 내리고 유동성을 늘리려는 트럼프 정부와 이를 억제하려는 연방준비제도의 행보는 앞으로 어떻게 이어질까? 3~4장에는 이와 같은 질문들에 대한 믿을 만한 방향성이 담긴 혜안이 담겨 있다.

5~6장에서는 3~4장의 예측을 토대로 실제로 한국 증시와 미국 증시에서 어떻게 투자를 하면 좋을지 세부 종목들에 대한 정보를 공개했다. 2026년에도 K-콘텐츠에 대한 글로벌한 인기가 여전히 이어질 것으로 전망된다. 이러한 트렌드의 가장 큰 수혜를 받을 종목을 비롯해, 2026년 투자 포트폴리오에 꼭 챙겨 넣어야 하는 경기 방어주, 내년의 주도주로 주목받을 바이오주, 3년 뒤 텐배거를 노리는 턴어라운드주 등을 조목조목 짚어준다. 또한, 러시아-우크라이나 전쟁 휴전과 세계적인 전력난 등을 배경으로 향후 상승이 기대되는 미국 증시의 종목들도 공개했다. 이와 더불어 미국 채권과 ETF 투자에 대한 가이드도 잊지 않았다.

마지막 장인 7장에서는 부동산과 코인 시장에 대한 전망도 담아, 주식 외에 다른 자산에 대한 투자 인사이트를 기를 수 있도록 구성했다. 과연 내년에 서울 부동산 가격은 오름세일까, 아니면 그 반대일까? 부동산은 공급과 수요로도 움직이지만 유동성과 규제의 영향도 받는다. 7장에서는 어떤 요소가 강남 부동산을 급등하게 만들고, ‘똘똘한 한 채’ 트렌드를 이끈 것인지, 내년 6월 지방선거를 앞둔 정부가 부동산 가격을 안정시키기 위해서 어떤 정책을 내놓을지 등에 대한 저자의 생각을 담았다. 또한, 달러를 강세로 만드는 무기가 된 스테이블 코인에 대한 전망을 비롯해 암호화폐의 대표 주자인 비트코인 가격의 향방까지 다각도로 예측했다. 이와 더불어 독자들이 내년 투자 계획을 세울 때 실질적으로 참조하고 활용할 수 있도록 ‘2026년 최적의 투자 포트폴리오 및 전략’을 상반기와 하반기로 나누어 정리해 부록으로 구성했다.

“주식 투자는 수능과 달리 죽을 때까지 할 수 있고, 설령 실패해도 손해를 복구할 기회가 많이 있습니다. 제가 만난 슈퍼 개미들은 대부분 60세 이후에 자산이 급격히 증가했다는 공통점이 있으며 젊은 시절부터 돈이 많았던 사람은 별로 없었습니다. 이들은 대체로 텐배거급 주식을 인생에서 두 번 정도 만나면서 슈퍼 개미가 되었습니다. 꾸준한 관심을 가지고 주식 시장에서 살아남다 보면 두 번 정도의 큰 기회는 누구든지 만날 수 있습니다. 그때 오답을 선택하지 않는다면 인생은 퀀텀 점프를 하게 됩니다. 그러니 부디 텐배거에 도달한 기업들을 잘 분석하고 이후에 텐배거의 기운이 느껴지는 기업을 찾는 연습을 게을리하지 않았으면 좋겠습니다. 많은 투자자들이 굳이 애써서 세계 경제의 흐름과 트렌드를 이해하려고 노력하는 이유는 이렇게 해야 미래에 성장 가능성이 있는 기업을 남들보다 먼저 발견하기 때문입니다. 여러분의 노력이 꼭 보상받기를 바랍니다.” (본문 중에서)

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프롤로그

• 안팎으로 상당한 어려움이 예상되지만 한국 경제는 아직 희망이 있다

• 증시도 오르는데 환율도 오르는 한국, 과연 괜찮은 것일까? 



1장 리먼 사태를 예측한 거장의 경고

• 리먼 사태를 예측했던 이유

• 러시아가 전쟁을 종식할 수밖에 없는 이유

• 중국은 미국을 이길 수 없다

• 한국 경제의 가장 큰 문제는 통화량

• 내수 부진과 정책 실수가 만든 부동산 가격 상승

• 점점 낮아지는 잠재성장률이 만드는 문제

• 부동산 가격 상승의 원인은?

• 사족(蛇足): 중국인들이 부동산을 사는 이유



2장 2025년 예상했던 주식들과 그 결과

• 아직 해결되지 않은 러시아-우크라이나 전쟁

• 고배당주로 쏠리는 자금

• ‘케데헌’으로 폭발하는 K-콘텐츠 고속도로

• 한미 관세 협상의 선봉에 선 조선주

• 온라인 플랫폼의 독점

• 텐배거가 나온 주식들의 공통점



3장 2026년 세계 경제

• 인플레이션 3% 시대, 소비가 줄고 있다

• 균열이 가고 있는 연준, 굿바이 파월

• 전기 부족 현상과 치솟는 전기 요금

• 점점 명확해지는 트럼프의 큰 그림

• 우라늄 전쟁과 미국의 무리수

• 점점 약해지는 달러가 초래할 미래 

• 2026년, 관세 피해가 숫자로 나타나는 해

• AI 버블은 언제 터질 것인가?

• 균열이 가고 있는 몇 가지 신호와 투자처



4장 2026년 한국 경제 

• 728조 슈퍼 예산과 110조 적자 국채가 끼칠 영향

• 코스피 5,000을 위한 정부의 움직임

• 1,500원을 향해 가는 환율, 달러의 위기가 올까?  

• 삼성, 현대, SK, LG가 800조 원을 투자한 곳

• ‘여자 아베’라 불리는 일본 총리가 앞으로 한국에 취할 행동들 

• 원화 스테이블 코인은 가능할까?

• 심각한 문제로 대두될 전력난

  

5장 한국 주식, 무엇을 살 것인가?

• 투자 포트폴리오 짜는 법

• 2026년을 위한 주식 포트폴리오

• ‘오징어 게임’, ‘케데헌’ 인기의 진짜 수혜주

• 알짜 중견 지주사에 투자하는 이유

• 꼭 가져가야 하는 경기 방어주

• 내년의 주도주가 될 바이오

• 3년 뒤, 텐배거를 노리는 턴어라운드주



6장 미국 주식, 무엇을 살 것인가? 

• 에너지, 특히 천연가스에 집중하라

• 늘어나는 비만 인구에 주목하라

• 불황형 소비에 투자하라

• 우라늄 쇼티지가 온다

• 이제 미국 채권에 투자할 때

• 우크라이나 재건주를 발굴하라

• 내년에 사면 좋을만한 미국 ETF



7장 부동산 및 코인 시장 전망

• 서울 아파트 값, 더 오를까?

• 상승 가능성이 보이는 몇몇 지방 도시들

• 과거와 달라진 코인 시장

• 비트코인은 다시 오를 수 있을까?

• 스테이블 코인으로 원화의 위기가 올 가능성



에필로그

대한민국 투자자들의 든든한 동반자가 되기를 희망하며



부록 

2026년 최적의 투자 포트폴리오 및 전략

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