목차
역자서문 = ⅴ
저자서문 = ⅶ
감사의 글 = ⅹ
머리말 = xi
01 주식가치평가의 절차 = 1
학습목표 = 2
1. 서론 = 3
2. 주식가치평가의 범위 = 4
2.1. 가치평가와 포트폴리오 관리 = 7
3. 가치평가의 개념과 모형 = 9
3.1. 가치평가 절차 = 9
3.2. 비즈니스의 이해 = 10
3.3. 기업성과의 추정 = 13
3.4. 적절한 가치평가모형의 선택 = 19
4. 가치평가의 실행: 애널리스트의 역할과 책임 = 32
5. 가치평가의 커뮤니케이션: 종목분석보고서 = 35
5.1. 종목분석보고서의 주요 내용 = 35
5.2. 종목분석보고서의 형식 = 38
5.3. 보고서 작성의 책임 = 40
6. 요약정리 = 41
연습문제 = 45
02 배당할인 가치평가모형 = 49
학습목표 = 2
1. 서론 = 51
2. 현재가치모형 = 52
2.1. 미래 현금흐름의 현재가치에 기반한 가치평가 = 53
2.2. 기대현금흐름 = 56
2.3. 할인율의 결정 = 65
3. 배당할인모형 = 78
3.1. 단일보유기간모형 = 78
3.2. 다기간보유모형 = 81
4. 고든성장모형 = 84
4.1. 고든성장모형의 유도 = 84
4.2. 내재배당성장률 = 92
4.3. 고든성장모형을 이용한 기대수익률의 측정 = 93
4.4. 성장기회의 현재가치 = 95
4.5. 고든성장모형과 주가이익비율 = 97
4.6. 고든성장모형의 장단점 = 100
5. 다단계 배당할인모형 = 100
5.1. 2단계 배당할인모형 = 102
5.2. 무배당기업의 가치평가(1단계 성장률＝0) = 106
5.3. H-모형 = 107
5.4. 3단계 배당할인모형 = 108
5.5. 스프레드시트 모델링 = 111
5.6. DDM을 이용한 수익률 추정 = 113
5.7. 다단계 DDM의 장단점 = 115
6. 성장률의 재무적 결정요인 = 116
6.1. 지속가능성장률 = 117
6.2. 배당성장률, 유보율 그리고 ROE 분석 = 118
6.3. 재무적 모형과 배당 = 122
6.4. 투자관리와 DDM = 124
7. 요약정리 = 127
연습문제 = 131
03 잉여현금흐름 가치평가모형 = 143
학습목표 = 144
1. 잉여현금흐름 = 145
2. FCFF와 FCFE 가치평가접근법 = 146
2.1. 잉여현금흐름의 정의 = 147
2.2. 잉여현금흐름의 현재가치 = 149
2.3. 1단계 FCFF／FCFE 성장모형 = 152
3. 잉여현금흐름의 추정 = 154
3.1. 당기순이익으로부터 FCFF 도출 = 154
3.2. 현금흐름표를 이용한 FCFF 도출 = 159
3.3. 비현금비용 = 162
3.4. FCFF로부터 FCFE 도출 = 166
3.5. EBIT와 EBITDA로부터 잉여현금흐름 도출 = 172
3.6. FCFF와 FCFE의 추정 = 175
3.7. 잉여현금흐름분석과 관련된 기타 이슈 = 180
4. 잉여현금흐름모형의 응용 = 187
4.1. 1단계모형의 해외 평가 적용 = 188
4.2. FCFF와 FCFE 가치평가의 민감도분석 = 190
4.3. 2단계 잉여현금흐름모형 = 191
4.4. 3단계 성장모형 = 199
5. 비영업자산과 기업가치 = 201
6. 요약정리 = 202
연습문제 = 205
04 시장기반 가치평가모형 = 217
학습목표 = 218
1. 서론 = 219
2. 주가배수를 활용한 가치평가 = 220
3. 주가이익비율(P／E) = 224
3.1. 이익의 결정 = 226
3.2. 추정 펀더멘털에 기초한 가치평가 = 237
3.3. 유사비교법을 이용한 가치평가 = 241
4. 주가장부가치비율(P／B)
4.1. 장부가치의 도출 = 260
4.2. 추정 펀더멘털에 기초한 가치평가 = 265
4.3. 유사비교법을 이용한 가치평가 = 267
5. 주가매출액비율(P／S) = 269
5.1. 매출액의 결정 = 270
5.2. 추정 펀더멘털에 기초한 가치평가 = 272
5.3. 유사비교법을 이용한 가치평가 = 274
6. 주가현금흐름비율 = 276
6.1. 현금흐름의 결정 = 278
6.2. 추정 펀더멘털에 기초한 가치평가 = 284
6.3. 유사비교법을 이용한 가치평가 = 285
7. EV／EBITDA = 286
7.1. EV／EBITDA의 계산 = 287
7.2. 추정 펀더멘털에 기초한 가치평가 = 290
7.3. 유사비교법을 이용한 가치평가 = 290
8. 배당수익률 = 293
8.1. 배당수익률의 계산 = 293
8.2. 추정 펀더멘털에 기초한 가치평가 = 294
8.3. 유사비교법을 이용한 가치평가 = 295
9. 해외주식의 가치평가 = 296
10. 모멘텀 가치평가지표 = 298
11. 가치평가지표와 투자관리 = 302
12. 요약정리 = 305
연습문제 = 309
05 초과이익 가치평가모형 = 319
학습목표 = 320
1. 서론 = 321
2. 초과이익 = 322
2.1. 상업적 적용 사례 = 325
3. 초과이익 가치평가모형 = 328
3.1. 초과이익모형의 일반 모형 = 333
3.2. 초과이익의 핵심 결정요인 = 339
3.3. 다른 가치평가모형과의 관계 = 341
4. 회계와 국제적 고려사항 = 343
4.1. 순증관계의 위반 = 345
4.2. 대차대조표의 공정가액 조정 = 347
4.3. 무형자산 = 348
4.4. 비반복적 항목 = 352
4.5. 적극적 회계관행 = 353
4.6. 국제적 고려사항 = 354
5. 초과이익 = 355
5.1. 1단계 초과이익 가치평가모형 = 355
6. 다단계 초과이익 가치평가모형 = 357
7. 요약정리 = 363
연습문제 = 366
참고문헌 = 373
용어해설 = 379
CFA 프로그램 소개 = 387
찾아보기 = 388
저자약력 = 409
역자약력 = 410
