목차
제Ⅰ편 재무관리의 기초
제1장 재무관리란 무엇인가? = 3
1.1 재무관리의 의의와 기능 = 4
1.2 재무관리의 목표 = 6
기업가치의 극대화 = 6
자기자본가치의 극대화 = 7
경영자이익의 극대화 = 8
1.3 재무관리를 위한 중요개념들 = 9
화폐의 시간가치 = 9
위험 - 수익의 상충관계 = 10
차익거래와 가격결정 = 10
자본시장의 효율성 = 11
본인 - 대리인 문제 = 11
참고사항 ／ 재무관리의 발전과정 = 12
연습문제 = 15
제2장 재무제표와 현금흐름 = 17
2.1 대차대조표와 손익계산서 = 18
대차대조표 = 18
손익계산서 = 20
2.2 회계이익, 순운전자본, 그리고 현금흐름 = 22
회계이익과 현금흐름 = 22
순운전자본과 현금흐름 = 23
2.3 현금흐름표 = 24
현금흐름표의 구성 = 24
현금흐름표의 현금과 영업활동으로 인한 현금흐름 = 26
2.4 현금흐름 = 27
대차대조표등식과 현금흐름 = 27
현금흐름의 구분 = 28
현금흐름의 계산 = 31
채권자의 현금흐름과 주주의 현금흐름 = 31
참고사항 ／ 영업현금흐름과 현금흐름표 = 32
연습문제 = 34
제3장 재무관리환경 = 37
3.1 재무관리환경의 구성요소 = 38
증권 = 38
금융시장 = 39
금융중개기관 = 40
3.2 증권의 발행시장 = 42
발행시장의 의의와 구조 = 42
증권발행의 형태 = 44
자본시장을 통한 자금조달 추이 = 44
3.3 증권의 유통시장 = 45
유통시장의 구조 = 46
유통시장의 현황 = 49
직접투자와 간접투자 = 51
3.4 이자율 = 52
차입·대출과 실질이자율 = 52
예상인플레이션과 명목이자율 = 54
시장여건과 균형이자율 = 55
3.5 세금 = 56
개인소득세 = 56
법인세 = 58
연습문제 = 59
제Ⅱ편 가치평가와 자본예산
제4장 화폐의 시간가치 = 63
4.1 단일시점의 현금흐름 평가 = 64
미래가치와 복리 = 64
현재가치와 할인 = 67
4.2 여러 시점의 현금흐름 평가 = 70
미래가치의 계산 = 70
현재가치의 계산 = 71
4.3 특수형태의 현금흐름 평가 = 73
영구연금 = 74
성장형 영구연금 = 75
연금 = 76
성장형 연금 = 80
4.4 이자지급횟수의 변경과 복리계산 = 81
이자지급횟수와 복리계산 = 81
연속복리계산 = 83
실효이자율과 연속복리이자율의 관계 = 85
연습문제 = 86
제5장 채권과 주식의 가치평가 = 89
5.1 채권의 가치평가 = 90
채권의 기초용어 = 90
채권의 가치평가 = 91
이자율의 기간구조와 채권가격 = 95
채권의 이론가격과 시장가격 = 98
수익률스프레드와 등급평정 = 100
5.2 주식의 가치평가 = 105
배당평가모형 = 105
할인율과 성장률의 추정 = 110
성장기회의 평가 = 112
연습문제 = 117
제6장 자본예산의 기초개념 = 121
6.1 자본예산의 의의와 중요성 = 122
자본예산의 의의 = 122
자본예산의 중요성 = 122
6.2 자본예산의 과정 = 123
투자목적의 설정 = 124
투자안의 선정과 분류 = 124
6.3 현금흐름의 측정 = 126
현금흐름과 회계이익 = 127
증분영업현금흐름 = 129
6.4 투자안의 경제성분석 = 130
회수기간법 = 132
회계적 이익률법 = 135
순현가법 = 137
내부수익률법 = 138
분석방법의 비교 = 139
확실성과 불확실성하에서의 투자결정 = 140
연습문제 = 141
제7장 순현가법과 내부수익률법 = 143
7.1 순현가법과 내부수익률법의 관계 = 144
7.2 순현가법과 내부수익률법의 비교 = 146
독립적 투자안(또는 단일투자안)에 대한 투자평가 = 146
종속적 투자안에 대한 비교평가 = 146
차이발생의 원인 : 재투자에 대한 가정 = 150
7.3 순현가법의 우위 = 153
재투자수익률의 가정 = 153
내부수익률이 없는 경우와 복수해의 존재 = 154
차입여부의 결정문제 = 155
이자율의 기간구조와 내부수익률 = 156
가치의 가산원칙 = 157
참고사항 ／ 순현가법의 이론적 근거 = 158
부의 기간배분모형 = 158
개인의 시점간 소비배분에 대한 선호와 무차별곡선 = 159
금융시장과 소비·투자결정 = 161
생산기회와 소비·투자결정 = 164
금융시장과 생산기회를 이용한 소비·투자결정 = 167
피셔의 분리이론과 기업의 목표 = 171
연습문제 = 173
제8장 자본예산의 실제적용 = 177
8.1 증분기준의 적용과 자본예산의 실제 = 178
증분기준의 원칙 = 178
감가상각방법과 현금흐름 = 179
순운전자본의 변동과 기타 고려할 사항 = 181
현금흐름 측정의 예 = 182
8.2 인플레이션과 자본예산 = 188
할인율과 인플레이션 = 188
현금흐름과 인플레이션 = 189
인플레이션을 고려한 자본예산 = 191
8.3 투자규모가 다른 투자안의 분석 = 193
수익성 지수 = 193
가중평균수익성지수 = 195
8.4 투자수명이 다른 투자안의 분석 = 197
할인율로 재투자를 가정하는 경우 = 198
반복투자를 가정하는 경우 = 198
미래투자기회의 예측을 가정하는 경우 = 199
연간균등비용법과 기계교체시기 = 201
8.5 자본제약하에서의 투자안의 분석(자본배분) = 206
이론적 최적투자와 자본배분 = 206
투자안의 종속성 = 208
연습문제 = 209
제Ⅲ편 위험과 가격결정모형
제9장 위험과 수익률 = 215
9.1 개요 = 216
9.2 수익과 수익률 = 217
수익과 수익률의 의의 = 217
단일기간 투자의 수익률 = 218
여러 기간 투자의 보유수익률 = 219
여러 기간 투자의 연평균수익률 = 220
9.3 위험 = 223
위험의 의의 = 223
위험하에서 수익률의 통계치 = 224
9.4 위험에 대한 인간의 태도 = 227
기대효용가설 = 227
효용함수의 형태와 위험에 대한 태도 = 228
9.5 평균 - 분산 모형 = 231
평균 - 분산 무차별곡선 = 231
지배원리와 증권선택의 예 = 233
9.6 한국자본시장의 과거 통계치 = 236
수익률과 위험의 통계치 = 237
위험프리미엄 = 239
연습문제 = 240
제10장 포트폴리오이론 = 245
10.1 포트폴리오의 기대수익률과 위험 = 246
두 자산 포트폴리오의 경우 = 246
n 자산 포트폴리오의 경우 = 251
10.2 포트폴리오의 위험분산효과 = 254
두 자산 포트폴리오의 경우 = 254
n 자산 포트폴리오의 경우 = 259
비체계적 위험과 체계적 위험 = 260
10.3 평균 - 분산 포트폴리오이론 = 262
평균 - 분산 포트폴리오이론의 가정 = 263
효율적 투자선 = 264
최적포트폴리오의 선택 = 270
참고사항 ／ 공분산과 상관계수 = 273
기대값, 분산, 공분산의 연산법칙 = 275
연습문제 = 277
제11장 자본자산가격결정모형 = 281
11.1 자본자산가격결정모형(CAPM)의 기초 = 282
CAPM의 가정 = 282
시장균형과 시장포트폴리오 = 283
자본시장선 = 285
11.2 체계적 위험 : 베타 = 287
체계적 위험의 측정 : 베타 = 287
체계적 위험 의 의미 = 289
포트폴리오의 베타 = 291
11.3 자본자산가격결정모형(CAPM) : 증권시장선 = 292
CAPM의 도출 = 292
증권시장선과 자본시장선의 관계 = 298
증권시장선의 이용 = 299
연습문제 = 302
제12장 차익거래가격결정이론 = 305
12.1 차익거래가격결정이론의 기초개념 = 306
요인모형 = 306
차익거래 = 309
12.2 포트폴리오의 구성과 요인모형 = 310
포트폴리오의 수익률과 위험 = 310
분산효과 = 312
포트폴리오를 이용한 차익거래 = 313
12.3 차익거래가격결정이론 = 316
단일요인 차익거래가격결정모형 = 316
다요인 차익거래가격결정모형 = 318
12.4 APT와 CAPM의 비교 = 321
차익거래의 원리와 지배원리 = 321
APT와 CAPM의 관계 = 322
APT의 유용성과 문제점 = 322
연습문제 = 323
제13장 위험을 고려한 자본예산 = 327
13.1 현금흐름의 불확실성과 투자안평가 = 328
총위험과 체계적 위험 = 328
할인율을 조정하는 방법과 현금흐름을 조정하는 방법 = 329
13.2 위험조정할인율법과 자본비용 = 330
위험조정할인율법의 개념 = 330
위험조정할인율의 계산 = 330
위험조정할인율 계산시 고려해야 할 사항 = 332
부채사용과 위험조정할인율 = 336
13.3 확실성등가법 = 342
확실성등가의 의의 = 342
확실성등가를 이용한 투자결정 = 343
13.4 미래상황의 복잡성을 고려하는 대체적인 방법들 = 345
민감도분석 = 346
시뮬레이션 = 346
의사결정수를 이용한 분석 = 347
실물옵션과 불확실성하의 투자안평가 = 349
참고사항 ／ 확실성등가와 CAPM = 351
연습문제 = 353
제Ⅳ편 자본구조와 자본조달
제14장 자본조달과 효율적 자본시장 = 359
14.1 시장효율성과 자본조달 = 360
14.2 효율적 시장가설 = 361
약형 효율적 시장가설 = 362
준강형 효율적 시장가설 = 362
강형 효율적 시장가설 = 362
14.3 효율적 시장가설의 실증분석 = 363
약형 효율적 시장가설의 실증분석 = 363
준강형 효율적 시장가설의 실증분석 = 368
강형 효율적 시장가설의 실증분석 = 374
효율적 시장가설의 검증결과가 가지는 시사점 = 376
14.4 시장의 비효율성과 이상수익률현상 = 376
낮은 주가수익비율 효과 = 377
기업의 규모효과 = 379
장부가치 대 시장가치 비율효과 = 380
주말효과와 1월효과 = 380
거품이론 = 383
14.5 효율적 자본시장과 재무관리 = 383
회계처리와 효율적 자본시장 = 384
자본조달의 시기결정 = 385
가격압박효과 = 385
연습문제 = 386
제15장 자본비용 = 389
15.1 자본비용의 의의와 종류 = 390
자본비용의 중요성 = 390
자본비용의 종류와 가중평균자본비용 = 392
15.2 원천별 자본비용의 계산 = 393
타인자본비용 = 393
우선주의 자본비용 = 395
자기자본비용(보통주의 자본비용) = 396
15.3 가중평균자본비용의 계산과 이용 = 401
가중평균자본비용의 계산 = 401
가중평균자본비용의 이용 = 403
가중평균자본비용과 새로운 투자안의 평가 = 405
참고사항 ／ 경제적 부가가치와 시장부가가치 = 407
연습문제 = 409
제16장 자본구조이론의 기초 = 413
16.1 자본구조의 중요성 = 414
자본구조의 의미 = 414
자본구조와 기업가치 = 414
경영위험과 재무위험 = 415
자본구조이론의쟁점 = 418
16.2 MM의 자본구조이론 : 법인세가 없을 때 = 420
MM의 제 1 명제 = 420
MM의 제 2 명제 = 424
MM이론의 중요성 = 426
16.3 MM의 자본구조이론 : 법인세가 있을 때 = 427
수정된 MM의 제 1 명제 = 429
수정된 MM의 제 2 명제 = 430
법인세, 타인자본, 자기자본의 가치 = 433
연습문제 = 434
제17장 자본구조이론의 현실 = 439
17.1 파산비용과 자본구조 = 440
파산비용 = 440
파산비용과 자본구조 = 442
17.2 대리비용과 자본구조 = 443
대리비용 = 443
자기자본의 대리비용 = 445
부채의 대리비용 = 447
대리비용과 자본구조 = 451
대리비용은 누가 부담하는가? = 452
대리비용의 감소방안 = 452
17.3 정보비대칭과 신호효과 = 454
17.4 개인소득세와 자본구조 = 456
개인소득세의 영향 = 456
17.5 자본구조결정에 있어서 고려사항 = 460
참고사항 ／ 밀러의 균형이론 = 462
연습문제 = 465
제18장 부채사용투자안의 가치평가 = 469
18.1 부채사용투자안의 가치평가 : 기초개념과 방법 = 470
재무위험, 베타, 그리고 가중평균자본비용 = 470
부채사용투자안의 가치평가방법 = 473
18.2 부채사용효과의 다양성과 조정현가법 = 481
가중평균자본비용법 적용상의 문제와 조정현가법 = 482
부채사용에 따른 효과의 NPV = 483
조정현가계산의 예 = 485
18.3 가중평균자본비용법, 조정현가법, 주주가치평가법의 비교 = 487
세 방법의 차이점 = 488
선택시 고려해야 할 점 = 489
연습문제 = 491
제19장 배당정책 = 495
19.1 배당정책의 의의 = 496
배당의 의미 = 496
배당의 유형 = 496
배당지급절차 = 497
19.2 완전자본시장과 배당이론 = 499
19.3 시장의 불완전성과 배당정책 = 503
배당이 기업가치를 떨어뜨리도록 작용하는 요인들 = 504
배당이 기업가치를 높이도록 작용하는 요인들 = 505
19.4 배당정책에 영향을 미치는 현실적인 요인들 = 508
배당결정에 영향을 미치는 요인 = 508
배당의 고객효과 = 510
배당의 안정성 = 511
19.5 기업의 특수배당정책 = 513
주식배당 = 514
주식분할과 주식병합 = 517
금고주확보와 배당정책 = 520
연습문제 = 522
제20장 장기자본조달 = 525
20.1 장기자본조달의 개요 = 526
장기자본조달의 의의 = 526
장기자본조달의 결정요인 = 527
20.2 사채 = 528
사채의 종류 = 529
사채의 발행절차 = 531
20.3 보통주 = 532
보통주의 종류 = 533
주식발행의 형태 = 534
신주인수권 = 538
20.4 우선주 = 543
우선주의 종류와 특징 = 543
우선주의 상환방법 = 544
자금조달방법으로서의 우선주 = 545
20.5 선택권부증권 = 546
신주인수권부사채 = 547
전환증권 = 550
연습문제 = 555
제21장 리스금융 = 559
21.1 리스의 의의와 유형 = 560
리스의의의 = 560
리스의 유형 = 561
리스와 부외금융효과 = 563
21.2 리스의 평가 : 리스와 부채차입 = 564
리스의 현금흐름 = 564
리스의 현금흐름평가를 위한 할인율 = 566
리스의 평가 = 567
리스의 부채대체효과 = 568
조정현가법에 의한 리스의 평가 = 571
21.3 리스를 하는 이유 = 572
리스의 장점 = 572
리스의 단점 = 573
연습문제 = 574
제Ⅴ편 운전자본관리와 재무분석
제22장 운전자본관리 = 579
22.1 운전자본관리의 개요 = 580
운전자본관리의 의미와 목표 = 580
운전자본과 현금흐름 = 582
운전자본조달정책 = 585
22.2 유동자산관리 = 589
현금관리 = 590
유가증권관리 = 595
매출채권관리 = 598
재고자산관리 = 607
22.3 유동부채관리 = 611
유동부채관리의 의의 = 612
매입채무 = 613
은행대출 = 615
특수한 은행대출 = 618
기업어음 = 619
연습문제 = 621
제23장 재무분석 = 623
23.1 재무분석의 의의 = 624
23.2 재무비율분석 = 625
재무비율과 재무제표 = 625
재무비율의 분류기준 = 626
표준비율의 설정 = 627
재무비율의 종류와 분석 = 628
23.3 비율분석의 유용성과 문제점 = 640
23.4 종합적 비율분석 = 642
추세분석 = 642
지수법 = 644
평점제도 = 646
ROI분석 = 648
ROE분석 = 650
23.5 질적 분석 = 655
질적 분석의 의의 및 중요성 = 655
질적 분석의 내용 = 655
질적 분석의 문제점 = 657
연습문제 = 658
제24장 레버리지분석 = 661
24.1 레버리지분석의 의의 = 662
24.2 손익분기점과 영업레버리지분석 = 664
영업레버리지의 의미와 효과 = 664
손익분기점분석 = 665
영업레버리지효과의 계산 : 영업레버리지도 = 674
24.3 자본분기점과 재무레버리지분석 = 678
재무레버리지의 의미와 효과 = 678
자본분기점분석 = 679
재무레버리지효과의 계산 : 재무레버리지도 = 682
24.4 결합레버리지분석과 위험 = 684
결합레버리지분석 = 684
레버리지와 위험 = 686
연습문제 = 687
제25장 자금분석과 재무계획 = 691
25.1 자금의 의미와 현금순환과정 = 692
자금의 의미 = 692
현금순환과정 = 692
25.2 현금흐름표를 이용한 분석 = 696
현금흐름표의 의의와 유용성 = 696
현금흐름표의 구성 = 697
현금흐름표의 분석 = 699
25.3 현금예산을 이용한 의사결정 = 702
현금수입과 현금지출의추정 = 702
현금예산의 작성 = 705
현금예산의 이용 = 707
25.4 재무예측 = 708
매출액백분율법 = 708
달성가능한 성장률의 추정과 결정요소 = 713
회귀식에 의한 방법 = 714
연습문제 = 716
제Ⅵ편 파생상품과 위험관리
제26장 선물거래 = 721
26.1 선물거래의 개요 = 722
선도거래와 선물거래 = 722
선물거래와 옵션 = 723
선물계약의 가치 = 724
선물거래의 기초 = 724
선물거래의 종류와 발전과정 = 727
26.2 선물거래의 구조 = 729
선물시장의 참여자 = 729
선물거래의청산과 미결제약정수량 = 732
일일정산과 증거금제도 = 733
현물인도와 현금인도 = 736
한국의 주가지수선물(KOSPI 200 선물) = 737
26.3 선물가격의 결정 = 738
현물-선물 등가식 = 738
선물가격과 선도가격의 관계 = 744
선물가격과 기대현물가격의 관계 = 744
26.4 선물거래의 경제적 기능 = 748
위험의 이전기능 = 748
가격예측기능 = 748
자원의 효율적 배분기능 = 749
연습문제 = 749
제27장 옵션 = 753
27.1 옵션의 기초 = 754
옵션의 기초개념과 기능 = 754
만기시점에서의 옵션가치 = 757
옵션거래제도 = 761
옵션가격과 관련한 용어들 = 764
27.2 옵션전략과 풋-콜 등가식 = 766
옵션·주식·무위험할인채권의 결함 = 766
풋-콜 등가식을 이용한 합성포지션의 구성 = 769
27.3 옵션가격의 범위와 가격결정요인 = 770
옵션가격의 범위 = 770
옵션가격의 결정요인 = 771
27.4 옵션가격결정모형 = 774
이항옵션가격결정모형 = 775
블랙-숄즈 옵션가격결정모형 = 782
참고사항 ／ 2단계 이항옵션가격결정모형 = 787
연습문제 = 788
제28장 옵션가격결정모형의 응용 = 793
28.1 옵션으로서의 주식과 사채 = 794
콜옵션으로서의 주식과 사채 = 795
풋옵션으로서의 주식과 사채 = 796
풋-콜 등가식을 이용한 설명 = 798
28.2 재무의사결정과 옵션 = 800
투자안의 선택과 옵션 = 800
배당결정과 옵션 = 801
28.3 옵션이론과 선택권부증권의 평가 = 802
신주인수권 = 802
전환사채 = 805
수의상환채권 = 810
28.4 자본예산과 실물옵션 = 812
전통적 순현가법의 문제와 실물옵션 = 812
옵션이론 응용시에 주의할 점 = 813
실물옵션의 예 = 814
연습문제 = 818
제29장 파생상품을 이용한 위험관리 = 821
29.1 위험관리의기초 = 822
위험관리란? = 822
헤지 = 823
29.2 환위험의 관리 = 829
환위험의 의의 = 829
환위험의 헤지 = 830
해외투자와 환위험 = 831
29.3 이자율위험의 관리 = 833
이자율위험과 듀레이션 = 833
선물을 이용한 채권포트폴리오의 위험관리 = 838
29.4 주식포트폴리오위험의 관리 = 842
주가지수선물의 매입·매도와 주식포트폴리오의 위험 = 842
선물거래를 이용한 포트폴리오위험의 헤지 = 843
주가지수선물을 이용한 체계적 위험 β의 관리 = 845
포트폴리오보험 = 846
29.5 스왑 = 849
스왑거래의 의의와 종류 = 849
스왑거래의 이용 = 851
연습문제 = 855
제Ⅶ편 재무관리의 특수주제
제30장 기업합병과 취득 = 861
30.1 M&A의 의의 = 862
합병 = 862
취득 = 863
30.2 기업지배권시장 = 865
주식공개매수 = 865
백지위임장투쟁 = 866
차입매수 = 867
적대적 M&A의 방어방법 = 867
30.3 M&A의 평가와 동기 = 870
M&A 평가의 기본원칙 = 870
M&A의 시너지효과 = 871
시너지효과 이외에 M&A의 동기를 설명하는 요인들 = 874
30.4 M&A의 비용과 인수가격의 평가 = 876
M&A의 비용 = 876
인수가격의 평가 = 879
30.5 M&A의 주가, 그리고 우리나라의 M&A 현황 = 886
M&A와 주가 = 886
우리나라의 M&A 현황 = 889
연습문제 = 891
제31장 기업부실 = 895
31.1 기업부실의 개요 = 896
기업부실의 개념 = 896
기업부실이 초래하는 비용 = 899
31.2 기업부실의 원인과 부실기업의 진로 = 901
기업부실과 경영자의책임 = 901
한국기업의 도산원인 = 903
부실기업의 진로 = 905
31.3 우리나라의 부실기업정리제도 = 906
기업개선작업 = 907
회사정리와 화의 = 908
청산과 파산 = 910
사적 정리와 법적 정리 : 어느 것이 나은 방법인가? = 911
31.4 기업부실의 예측방법 = 913
연습문제 = 916
제32장 국제재무관리 = 919
32.1 국제재무관리의 의의 = 920
32.2 외환시장 = 921
32.3 환율에 대한 시장균형이론 = 925
32.4 국제자본예선 = 930
해외투자안의 평가 = 930
국제포트폴리오관리 = 933
해외투자안의 자본비용 = 934
32.5 국제자본조달 = 935
국제금융시장 = 935
유로달러와 유로커런시 시장 = 936
국제채권시장 = 936
아시아달러와 오프-쇼어금융 = 937
연습문제 = 937
부록 = 941
찾아보기 = 951
