제1장 선물시장 개론
Ⅰ 선물시장의 개요 = 11
1. 선물의 개념 = 11
(1) 선물 = 11
(2) 선도 = 11
(3) 선물과 선도의 차이 = 12
2. 주요용어 = 12
(1) 기초자산 = 12
(2) 선물계약의 2가지 포지션 = 13
(3) 증거금 = 14
(4) 거래소거래와 장외거래 = 15
(5) 일일정산 = 15
(6) 반대매매 = 16
3. 선물시장의 역사 = 16
(1) 18세기 유럽 = 16
(2) 현대적 의미의 선물시장 = 16
(3)세계상위 10대 선물거래소 현황 = 17
4. 선물시장의 경제적 기능과 참가자 = 18
(1) 선물시장의 경제적 기능 = 18
(2)선물시장의 참여자 = 18
Ⅱ 선물시장의 구조 및 거래 = 19
1. 선물거래소 = 19
(1)선물거래소의 성격 = 19
(2)선물거래소의 기능 = 20
(3)선물거래소의 조직과 기능 = 20
(4)선물거래소의 회원 = 20
2. 선물중개인 = 21
(1)선물중개인의 등록 = 21
(2)선물중개인의 분류 = 21
3. 선물시장의 규제와 규제기관 = 23
(1)선물거래의 기본법 = 23
(2)규제기관별 규제대상 = 23
(3)주요 규제기관 = 23
4. 청산소 = 25
(1)청산소의 역할 = 25
(2)청산소의 조직 = 25
(3)청산소의 주요기능 = 25
(4)청산소의 기금 = 26
5. 선물의 거래 = 27
(1)계좌 개설 = 27
(2)계좌의 종류 = 27
(3)주문의 전달과정과 계약체결 = 28
(4)주문의 종류 = 28
(5)만기시 기초자산의 인수도 = 32
Ⅲ 선물가격 결정모형 = 34
1. 보유비용, 선도가격, 선물가격 = 34
(1)보유비용 = 34
(2)산도가격과 선물가격 = 34
(3)선물가격 결정원리 = 34
(4)선물가격(F)과 미래 현물가격의 기대치(E( \mathop ST )) = 34
(5)선물가격과 현물가격의 수렴 = 35
2. 금융선물의 가격결정 = 35
(1)"중간 무소득자산(Non-dividend paying assets)"에 대한 선물가격 = 35
(2)"예정 소득자산(Know dividend-paying assets)"에 대한 선물가격 = 36
(3)"예정 배당수익률 자산(Known dividend-yield assets)"에 대한 선물가격 = 36
3. 상품선물의 가격결정 = 37
4. 선물가격결정의 예 = 38
(1)통화선물 = 38
(2)주가지수선물 = 38
5. 선물가격결정 요약 = 38
Ⅳ 선물시장을 이용한 위험관리 = 39
1. 선물헷지의 개념과 종류 = 39
(1)헷지 = 39
(2)햇지의 종류 = 39
(3)헷지효과에 따른 분류 = 40
(4)유효가격 또는 실질가격 = 41
2. 교차헷지 = 41
3. 헷지실행 절차 = 41
(1)위험 노출정도 결정 = 41
(2)헷지수단의 선택 = 41
(3)헷지비율의 결정 = 42
Ⅴ 상품선물 = 42
1. 상품선물의 특징 = 42
(1)계약의 표준화 = 42
(2)인수도 상품의 조정 = 42
2. 상품선물의 종류 = 44
(1)금속선물 = 44
(2)에너지선물 = 44
(3)곡물선물과 곡물가공선물 = 45
Ⅵ 기본분석과 기술분석 = 46
1. 기본분석 = 46
(1)상품선물의 기본분석 = 46
(2)금융선물의 기본분석 = 46
2. 기술분석 = 47
(1)가격도표 = 48
(2)가격패턴 = 49
(3)시장추세분석 = 53
(4)기타 기술분석 = 54
기출 및 예상문제 = 56
2장 옵션시장 개론
Ⅰ 옵션의 개요 = 93
1. 옵션의 기본개념 = 93
(1)옵션의 개념 = 93
(2)선물과 옵션의 비교 = 93
(3)옵션의 주요 용어 설명 = 94
(4)옵션의 종류 = 98
(5)옵션의 기능 = 101
2. 옵션의 거래 및 제도 = 103
(1)옵션시장 = 103
(2)옵션의 거래 = 103
3. 옵션의 기본성질 = 105
(1)옵션가격에 영향을 주는 요인 = 105
(2)풋-콜 패리티 = 106
Ⅱ 옵션가격 결정모형 = 107
1. 블랙-숄즈 옵션가격 결정모형 = 107
(1)블랙-숄즈 모형의 가정 = 107
(2)블랙-숄즈 옵션가격 결정모형 = 108
2. 이항분포모형 = 110
(1)1기간 이항분포모형 = 110
(2)2기간 이항분포모형 = 112
(3)이항분포모형의 특기사항 = 110
3. 옵션가격의 민감도 = 113
(1)델타 = 113
(2)감마 = 114
(3)쌔타 = 114
(4)베가 = 114
(5)로 = 114
Ⅲ 옵션의 거래전략과 특별옵션 = 115
1. 옵션의 결합과 거래전략 = 115
(1)옵션과 주식의 결합 = 115
(2)스프레드와 거래전략 = 116
(3)콤비네이션과 거래전략 = 122
2. 특별옵션 = 126
(1)워런트 = 126
(2)장기옵션 = 127
(3)유연옵션 = 128
(4)내재옵션 = 128
(5)특이옵션 = 129
기출 및 예상문제 = 135
제3장 주가지수 선물 및 옵션
Ⅰ 주가지수의 정의와 종류 = 153
1. 주가지수 = 153
(1)주가지수의 개념 = 153
(2)주가지수가 갖는 의미 = 153
2. 주가지수의 계산방법 및 주요 주가지수 = 154
(1)주가지수의 계산방법 = 154
(2)주요 주가지수 = 157
Ⅱ 주가지수선물과 이론가격 = 160
1. 주가지수선물 = 160
(1)주가지수선물의 개요 = 160
(2)주가지수선물 거래제도 = 161
2. 주가지수선물의 가격결정 = 163
(1)주가지수선물 이론가격 = 163
(2)선물이론가격이 실제선물가격과 차이가 발생하는 이유 = 164
Ⅲ 주가지수선물을 이용한 거래 = 164
1. 헷지거래 = 164
(1)헷지의 목적 및 필요 선물계약수 = 164
(2)최적헷지 비율 = 165
2. 투기거래 = 168
3. 차익(아비트라지)거래 = 168
4. 스프레드거래 = 169
(1)상품내 스프레드 = 169
(2)상품간 스프레드 = 169
Ⅳ 주가지수선물을 이용한 포트폴리오 관리 = 170
1. 주가지수선물을 이용한 시장타이밍 전략 = 170
(1)합성 T-bill의 창출 = 171
(2)합성 주식포트폴리오의 창출 = 171
(3)시장 타이밍 전략 = 171
2. 주가지수선물을 이용한 종목선택 전략 = 172
3. 프로그램 매매 전략 = 173
(1)프로그램 매매의 개념 = 173
(2)프로그램 매매의 영향과 문제점 = 173
(3)프로그램 매매의 규제 = 174
Ⅴ 주가지수옵션과 거래 = 175
1. 주가지수옵션의 개요 = 175
(1)주가지수옵션의 개념 = 175
(2)주가지수옵션의 특징 = 175
2. 주가지수옵션의 거래방법 = 175
(1)계약·단위 = 175
(2)주가옵션거래 현황 = 176
3. 주가지수옵션과 주가지수선물과의 차이 = 176
(1)결제방법 = 176
(2)결제차금 정산시기 = 177
(3)증거금제도 = 177
기출 및 예상문제 = 178
제4장 금리선물 및 옵션
Ⅰ 금리선물의 개요 = 199
1. 금리선물의 개념과 특징 = 199
2. 금리와 채권의 이해 = 200
(1)금리의 구조 = 200
(2)금리의 이해 = 201
(3)채권의 이해 = 204
3. 듀레이션과 면역화 = 206
(1)이자율위험과 듀레이션 = 206
(2)채권가격의 이자율탄력성과 듀레이션 = 208
(3)듀레이션과 면역화전략 = 208
(4)채권가격의 볼록성과 듀레이션 = 208
Ⅱ 단기금리선물 = 209
1. T-bill선물 = 209
(1)T-bill 현물시장 = 209
(2)T-bill 선물시장 = 211
(3)T-bill 선물가격 결정 = 211
2. 유러달러선물 = 211
(1)유로달러 현물시장 = 211
(2)유로달러 선물시장 = 212
(3)유로선물의 가격결정 = 213
Ⅲ 장기금리선물 = 213
1. T-bond 현물시장 = 213
(1)T-bond 현물시장 개요 = 213
(2)T-bond 와 T-note의 계약조건 = 214
2. T-bond 선물시장 = 214
(1)T-bond 선물의 개요 = 214
(2)T-bond의 인도 = 215
3. 장기금리선물의 가격결정 = 217
Ⅳ 금리선물을 이용한 헷지 및 스프레드거래 = 218
1. 금리선물헷지 개요 = 218
2. 금리선물 헷지전략 = 219
(1)단순 헷지전략 = 220
(2)듀레이션을 이용한 헷지전략 = 220
3. 금리선물 스프레드거래 = 221
(1)만기간 스프레드거래 = 221
(2)상품간 스프레드거래 = 221
Ⅴ 금리옵션과 거래 = 223"
1. 금리옵션 개요 = 223
(1)거래소에서 거래되는 채권옵션 = 223
(2)투자전략 = 225
(3)옵션이 부가된 채권 = 225
(4)기타 채권관련 옵션 = 226
2. 금리옵션과 가치평가 = 227
(1)채권을 이용하는 경우 = 227
(2)선도채권을 이용하는 경우 = 228
기출 및 예상문제 = 229
제5장 통화선물 및 옵션
Ⅰ 외한시장과 환율 = 251
1. 외환시장 = 251
2. 환율 = 252
(1)환율의 개념 = 252
(2)환율 고시방법 = 253
(3)평가절상과 평가절하 = 254
(4)환율의 호가 = 254
(5)교차환율 = 254
3. 환율 결정이론 = 255
(1)국제대차와 국제수지 = 255
(2)정부의 정책 = 256
(3)투자자의 기대심리 = 256
(4)국제 평가이론 = 257
Ⅱ 선물환과 통화선물 = 261"
1. 선물환시장과 통화선물시장 = 261
(1)선물환시장 = 261
(2)통화선물시장 = 262
2. 통화선물의 가격결정 = 263
(1)연속복리의 경우 = 263
(2)이산복리의 경우 = 264
Ⅲ 통화선물을 이용한 외환위험 관리 = 264
1. 통화선물 헷지 = 264
2. 전략적 노출의 헷지 = 265
3. 전술적 노출의 헷지 = 266
(1)거래적 노출의 헷지 = 266
(2)회계적 노출의 헷지 = 266
4. 합성통화선물을 이용한 헷지 = 266
Ⅳ 통화옵션과 거래 = 267
1. 통화옵션 개요 = 267
2. 통화옵션 거래방법 = 268
3. 통화옵션의 가치평가 = 269
(1)통화를 기초자산으로 할 경우 = 269
(2)선도환율을 기초자산으로 할 경우 = 269
기출 및 예상문제 = 271
제6장 선물 및 옵션 규약
Ⅰ 미국의 선물·옵션 실무규약 = 291
1. 선물거래 관련규정 개요 = 291
2. 상품거래위원회(CFTC) 관련규정 = 292
(1)CFTC의 조직 = 292
(2)CFTC 규제의 목적 = 292
(3)CFTC의 주요기능 = 293
(4)시장 참여자에 대한 규제 = 294
(5)CFTC의 법적 조치 = 295
3. 선물협회(NFA) 관련규정 = 296
(1)NFA의 설립목적 = 297
(2)NFA 주요규정 = 297
(3)회원의 적격심사 = 302
(4)분쟁의 조정 = 303
(5)NFA 규정 준수 및 처벌 = 303
(6)회원권의 상실 = 305
4. CTA 및 CPO 관련규정 = 306
(1)CTA = 306
(2)CPO = 308
(3)선물업계의 관계 = 310
5. 선물거래소 관련규정 = 314
(1)공개 경쟁시장 형성에 관한 규정 = 315
(2)청산에 관한 규정 = 315
(3)거래소내의 비회원사 종업원에 관한 규정 = 315
(4)주문서 허용에 관한 규정 = 315
(5)가격고시 방법에 관한 규정 = 315
(6)범죄행위에 관한 규정 = 316
Ⅱ 한국의 선물·옵션 실무규약 = 317
1. 선물거래 실무규약 = 317
(1)매매제도 = 317
(2)선물가격 급변시의 선물거래 중단제도 = 321
(3)결제제도 = 322
(4)수탁제도 = 326
2. 옵션거래 실무규약 = 328
(1)매매제도 = 328
(2)매매거래의 중단 = 331
(3)결제제도 = 332
(4)수탁제도 = 334
기출 및 예상문제 = 337
실전연습
1. 투자상담사 1종(기출문제) = 375
2. AP시험(기출문제) = 395
부록 1. 선물·옵션관련 자격시험 안내
Ⅰ 투자상담사 1종 = 423
1. 투자상담사의 정의 = 423
2. 근거 규정 = 423
3. 투자상담사의 종류 = 423
4. 투자상담사의 등록자격 = 423
5. 응시자격 = 424
6. 시험관련 정보 = 424
7. 등록절차 및 투자상담사 사후관리 = 425
Ⅱ AP(Associated Person) 시험 = 426
1. 시험요강 = 426
2. 출제경향 = 427
3. 응시절차 = 428
4. AP의 전망 = 428
5. AP자격증 취득시 유리한 점 = 429
Ⅲ 국제재무분석사(CFA) 시험 = 429
1. 국제재무분석사(CFA) 정의 = 429
2. 국제재무분석사(CFA)의 전망 = 430
3. 국제재무분석사(CFA) 시험제도 = 430
4. 진로결정시 참고사항 = 432
부록 2. 표준정규분포표 = 433
부록 3. 주요 용어설명(Glossary) = 434
부록 4. 한국 선물거래법 = 451
연습문제 해답 = 479
참고문헌 = 573
