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금융기관의 시장위험.신용위험.비금리자산의 시장위험 등 모든 위험을 포괄하는 VAR의 이론적 본질을 이해하고, 실제자료를 기초로 주식, 채권, 통화, 선물, 옵션 등의 VAR를 측정하는 것을 목적으로 한다.

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목차

역자서문 = ⅲ

서문 = ⅴ

제1편 VAR시스템의 도입동기

 제1장 위험관리의 필요성

  1. 위험 = 4

   1.1 변화 : 유일하게 변하지 않는 것 = 5

   1.2 위험관리 = 9

  2. 파생상품 = 10

   2.1 파생상품의 의의 = 10

   2.2 파생상품시장 = 11

   2.3 파생상품시장의 폭발적 성장원인 = 13

  3. 재무위험의 유형 = 15

  4. VAR에 대한 간략한 소개 = 21

 제2장 대규모 투자손실로부터의 교훈

  1. 최근의 손실로부터 얻은 교훈 = 28

   1.1 파생상품에 기인한 기업의 손실 = 29

   1.2 기타 다른 최근의 손실 = 30

   1.3 정부기금의 손실 = 32

  2. 위험사례 연구 = 34

   2.1 Barings사의 추락 : 위험으로부터 얻은 교훈 = 34

   2.2 Metallgesellschaft사 = 36

   2.3 Orange County = 38

   2.4 Daiwa 은행의 수십억 달러 손실 = 40

   2.5 사례연구로부터 얻은 교훈 = 41

  3. 민간부문의 반응 = 42

  4. 감독기관의 시각 = 44

 제3장 VAR에 기초한 금융감독

  1. 규제의 이유 = 50

  2. 1988년의 바젤협약 = 53

   2.1 쿡비율 = 54

   2.2 활동규제 = 56

   2.3 1988년 바젤협약에 대한 비판 = 56

  3. 시장위험 통제를 위한 바젤제안 = 58

   3.1 1993년 4월 제안서 : 표준모형 = 58

   3.2 1995년 4월 개정안 : 내부모형 = 61

   3.3 사전약정모형 = 63

   3.4 접근법들의 상호비교 = 63

  4. 유럽연합의 자본충실도지침 = 65

  5. 비은행권에 대한 규제 = 67

   5.1 연금기금 = 68

   5.2 보험회사 = 68

   5.3 증권회사 = 69

제2편 구성요소

 제4장 재무위험의 원천

  1. 재무위험 = 74

  2. 위험과 수익률 = 78

   2.1 도박가의 실험 = 79

   2.2 기대치의 속성 = 81

   2.3 정규분포 = 84

   2.4 위험 = 86

   2.5 자산수익률 = 89

   2.6 표본추정치 = 91

  3. 기간에 대한 조정 = 92

 제5장 VAR의 측정

  1. VAR의 계산 = 98

   1.1 계량적 요소 = 98

   1.2 실제분포를 이용한 VAR의 측정 : 일반접근법 = 100

   1.3 정규분포를 이용한 VAR의 측정 : 모수접근법 = 101

   1.4 두 방법의 비교 = 104

   1.5 VAR 모수의 전환 = 105

  2. VAR의 검증 = 107

   2.1 실패율에 기초한 모형검증 = 108

   2.2 측정오차의 문제 = 109

   2.3 평균과 분산의 추정오차 = 110

   2.4 표본 퀀타일의 추정오차 = 113

   2.5 두 방법의 비교 = 114

  3. 결론 = 115

 제6장 고정소득증권의 분석도구

  1. 이자율의 기간구조 = 118

   1.1 채권가치평가 = 118

   1.2 수익률곡선 = 119

   1.3 무이표채의 수익률곡선 = 120

   1.4 기간구조의 모형화 = 121

   1.5 채권위험 분해 = 125

  2. 선도이자율 정보 = 126

   2.1 선도이자율곡선 = 126

   2.2 선도이자율곡선의 예측 = 129

  3. 듀레이션 = 133

   3.1 정의 = 133

   3.2 이자율위험 노출 측정치로서의 듀레이션 = 134

   3.3 듀레이션과 위험 = 138

   3.4 듀레이션과 VAR = 138

   3.5 듀레이션의 한계점 = 139

  4. 볼록성 = 141

   4.1 정의 = 141

   4.2 가격추정치의 개선 = 142

 제7장 파생상품

  1. 선도계약과 선물계약 = 146

   1.1 선도가격의 결정 = 146

   1.2 선도계약의 위험 = 148

   1.3 선형계약의 VAR = 149

  2. 스왑 = 150

   2.1 스왑의 가격결정 = 151

   2.2 스왑의 위험 = 153

  3. 옵션 = 154

   3.1 옵션의 가격결정 = 154

   3.2 옵션의 위험 = 157

   3.3 비선형계약의 VAR = 164

  4. 리슨의 스트래들 = 165

 제8장 포트폴리오위험

  1. 포트폴리오 VAR = 170

   1.1 정의 = 170

   1.2 공헌VAR = 174

  2. Barings사 : 공헌VAR의 예 = 176

  3. 공분산행렬의 단순화 = 178

   3.1 Zero VAR 측정치 = 178

   3.2 대각선모형 = 180

   3.3 다요인모형 = 183

 제9장 위험과 상관관계 예측

  1. 위험의 시간가변성 모형 = 188

   1.1 위험 또는 극단치 = 188

   1.2 이동평균모형 = 190

   1.3 GARCH모형 = 192

   1.4 장기 예측 = 194

   1.5 리스크매트릭스 접근방법 : 지수모형 = 196

  2. 상관관계 모형 = 198

   2.1 이동평균모형 = 199

   2.2 지수모형 = 200

   2.3 급격한 변화와 상관관계 = 201

  3. 옵션자료의 이용 = 202

   3.1 내재변동성 = 203

   3.2 결론 = 205

제3편 VAR시스템

 제10장 VAR측정방법

  1. 델타-노말방법 = 210

  2. 델타-노말방법과 완전가치평가방법의 비교 = 212

   2.1 정의 = 212

   2.2 델타-감마방법(그릭방법) = 215

   2.3 방법들간의 비교 = 217

  3. 역사적 시뮬레이션 방법 = 218

  4. 위기분석 = 221

  5. 구조적 몬테카를로 시뮬레이션 방법 = 224

  6. 요약 = 226

 제11장 델타-노말방법에 의한 VAR의 계산

  1. 델타-노말방법의 기본원칙 = 230

  2. 외국통화에의 적용 = 231

  3. 기본증권의 선택 = 234

  4. 채권포트폴리오에의 적용 = 236

   4.1 포트폴리오의 VAR = 237

   4.2 현금흐름 가중치 결정 = 240

   4.3 상대VAR의 계산 = 242

  5. 파생상품에의 적용 = 245

   5.1 통화선도계약 = 245

   5.2 선도금리계약 = 248

   5.3 금리스왑 = 250

   5.4 옵션 = 252

  6. 주식 = 254

 제12장 구조적 몬테카를로 시뮬레이션

  1. 단일변량 시뮬레이션 = 258

   1.1 가격변화의 시뮬레이션 = 258

   1.2 확률변수의 생성 = 262

   1.3 부트스트랩방법 = 264

   1.4 VAR의 계산 = 266

  2. 다변량 시뮬레이션 = 269

   2.1 촐레스키 분해 = 270

   2.2 독립요인의 수 = 271

   2.3 VAR의 계산 = 272

 제13장 신용위험

  1. 신용위험의 속성 = 276

  2. 신용위험 감소제도 = 280

   2.1 거래소 = 281

   2.2 장외시장 = 285

  3. 신용위험의 모형화 = 287

   3.1 채권의 채무불이행 = 288

   3.2 파생상품의 채무불이행 = 291

   3.3 상계협약 = 295

   3.4 포트폴리오의 신용위험 = 298

제4편 위험관리시스템

 제14장 위험관리시스템의 운용

  1. 글로벌위험관리시스템의 필요성 = 304

   1.1 자기계정 거래 = 305

   1.2 자산관리 = 307

   1.3 비금융기관 = 310

   1.4 글로벌위험관리시스템을 선호하는 요인들 = 313

  2. 정보보고 수단으로서의 VAR = 315

  3. 자원분배 수단으로서의 VAR = 318

  4. 실적평가 수단으로서의 VAR = 321

  5. 정보기술차원의 문제 = 325

   5.1 글로벌위험관리시스템 = 325

   5.2 통합의 필요성 = 327

  6. 응용 = 331

 제15장 위험관리 : 실무지침과 주의사항

  1. G-30가 권고한 최선의 실무지침 = 336

  2. 고급관리자의 역할 = 338

   2.1 영국은행으로부터의 실무지침 = 338

   2.2 조직측면에서의 실무지침 = 340

   2.3 위험관리자 = 341

  3. VAR 해석상의 유의점 = 342

   3.1 사건위험과 안정성위험 = 343

   3.2 전환위험 = 345

   3.3 포지션의 변화 = 345

   3.4 가격자료가 존재하지 않는 증권의 포지션 = 346

   3.5 모형위험 = 346

  4. 전략적 위험 = 349

  5. 결론 = 351

 제16장 결론

  1. 파생상품과 위험관리 = 353

  2. VAR = 354

  3. 위험관리의 미래 = 356

색인 = 359