목차
제1장 재무관리 = 1
Ⅰ. 재무관리의 의의와 목표 =2
1. 재무관리의 의의 = 2
2. 재무관리의 개괄적 이해 = 2
3. 재무관리의 목표 = 4
Ⅱ. 주주 부(副)의 극대화와 대리인문제 = 6
1. 대리인문제의 존재 = 6
2. 대리인문제의 완화를 위한 현실적 장치 = 6
제2장 화폐의 시간가치 = 7
Ⅰ. 화폐의 시간가치 = 8
1. 시가가치개념의 필요성 = 8
2. 유동성 선호와 이자율 = 8
3. 시장이자율 = 9
Ⅱ. 미래가치와 복리계산기간 = 10
1. 미래가치 = 10
2. 미래가치와 복리계산기간 = 12
Ⅲ. 현재가치와 할인계산기간 = 14
1. 현재가치 = 14
2. 현재가치와 할인계산기간 = 16
Ⅳ. 화폐의 시간가치계산의 응용 = 18
1. 연금 = 18
2. 영구연금:제로성장모형 = 21
3. 영구연금의 응용:항상성장모형 = 22
Ⅴ. 주식의 가치평가 = 24
1. 주식의 배당평가모형 = 24
2. 주식의 성장기회평가모형 = 28
연습문제 = 30
제3장 확실성하의 선택이론 =45
Ⅰ. 자본시장과 소비-투자결정 = 46
1. 소비자의 효용함수 = 46
2. 최적소비-투자의 결정 = 50
Ⅱ. 피셔의 분리정리:교환 및 생산의 기회가 존재하는 경우 = 61
1. 최적소비-투자의 결정 = 61
연습문제 = 70
제4장 자본예산 = 91
Ⅰ. 자본예산의 개념 = 92
1. 자본예산의 의미 = 92
2. 자본예산의 중심과제 = 92
Ⅱ. 현금흐름의 추정 = 93
1. 투자시점의 현금흐름 = 93
2. 투자기간중의 현금흐름 = 96
3. 투자종료시점의 현금흐름 = 101
4. 인플레이션과 현금흐름 = 103
연습문제 = 107
제5장 투자안의 경제성분석 = 91
Ⅰ. 투자안의 평가기법 = 132
1. 투자안 평가기법의 판단기준 = 132
2. 회수기간법 = 133
3. 회계적 이익률법 = 135
4. 순현기법 = 137
5. 내부수익률법 = 139
Ⅱ. 순현가법과 내부수익률법의 비교 = 141
1. 독립적 투자안의 경우 = 141
2. 상호배타적 투자안의 경우 = 145
Ⅲ. 자본예산의 특수문제 = 150
1. 투자안의 내용연수가 상이한 상호배타적 투자안 = 150
2. 수익성지수법 = 153
3. 자본제약하의 투자결정: 자본할당 = 157
4. 최적투자시점의 결정 = 160
연습문제 = 162
제6장 불확실성하의 선택이론 = 185
Ⅰ. 기대효용극대화 이론 = 186
1. 기대가치기준의 문제점 = 186
2. 불확실성하의 선택공리 및 효용함수의 개발 = 187
3. 위험에 대한 태도와 효용함수의 형태 = 190
4. 위험회피도의 측정 = 198
Ⅱ. 평균-분산기준
1. 평균-분산기준 적용의 전제조건 = 201
2. 평균-분산기준에 의한 무차별곡선 = 201
3. 평균-분산기준에 의한 위험자산의 선택 = 203
4. 평균-분산기준의 한계 = 207
Ⅲ. 확률지배이론 = 208
1. 확률지배이론의 의미 = 208
2. 확률지배이론의 구체적 형태 = 208
3. 확률지배이론의 한계 = 212
연습문제 = 214
제7장 포트폴리오이론 = 231
Ⅰ. 포트폴리오의 기본원리 = 232
1. 포트폴리오의 의의 = 232
2. 포트폴리오의 목적 = 232
3. 포트폴리오의 기본원리 = 232
Ⅱ. 포트폴리오의 기대수익률과 분산 = 233
1. 개별증권의 기대수익률과 위험 = 233
2. 포트폴리오의 기대수익률과 위험 = 236
Ⅲ.포트폴리오의 위험과 상관계수 = 242
1. 포트폴리오위험과 상관계수 = 242
2. 최소분산포트폴리오 = 246
Ⅳ. 효율적 포트폴리오와 최적포트폴리오의 선택 = 247
1. 포트폴리오의 결합선 = 247
2. 효율적 포트폴리오와 최적포트폴리오의 선택 = 248
3. 포트폴리오의 위헙분산효과 = 250
Ⅴ. 단일지수모형과 시장모형 = 252
1. 마코위츠모형의 한계점 = 252
2. 단일지수모형과 기본가정 = 253
3. 개별증권의 기대수익률, 분산과 공분산 = 254
4. 포트폴리오의 기대수익률과 분산 = 256
5. 단일지수모형하의 위험분산효과 = 256
6. 마코위츠와 샤프의 효율적 프론티어 유도에 따른 정보량 비교 = 258
7. 단일지수모형의 유용성과 한계점 = 259
8. 증권특성선 = 261
연습문제 = 267
제8장 자본자산가격결정모형 = 297
Ⅰ. 자본자산가격결정모형의 기초개념 = 298
1. 자본자산가격결정모형의 의의 = 298
2. 기본가정 = 298
Ⅱ. 자본시장선 = 299
1. 무위험자산의 존재 의미 = 299
2. 평균-분산기준에 의한 투자행동과 자본시장선의 도출 = 301
3. 최적포트폴리오의 선택 및 토빈의 분리정리 = 303
4. 시장포트폴리오 = 304
Ⅲ. 증권시장선 = 311
1. 증권시장선의 도출 = 311
2. 자본시장선과 증권시장선의 비교 = 313
3. 증권시장선의 이용 = 315
Ⅳ. CAPM가정의 현실화 = 326
1. 무위험자산이 존재하지 않는 경우:Black의 제로-베타 CAPM = 326
2. 이질적 기대가 존재하는 경우 = 327
3. 세금이 존재하는 경우 = 328
4. 차입이자율과 대출이자율이 다른 경우 = 328
5. 거래비용이 존재하는 경우 = 329
Ⅴ. CAPM의 실증분석 = 330
1. CAPM의 실증분석의 방법론 = 330
2. CAPM의 실증분석의 문제점 = 331
연습문제 = 333
제9장 수익률생성모형과 차익거래가격결정이론 = 371
Ⅰ. 수익률생성모형 = 372
1. 당일요인모형 = 372
2. 2요인모형 = 373
Ⅱ. 차익거래가격결정이론 = 376
1. 수익률생성과정의 가정과 경제적 의미 = 377
2. 차익거래포트폴리오의 구성 = 379
3. 차이거래가격결정모형 = 380
4. CAMP과 APT의 비교 = 383
연습문제 = 388
제10장 채권의 가치평가 = 407
Ⅰ. 채권평가의 기초개념 = 408
1. 채권의 이론적 가격 = 408
2. 확정이자부채권의 종류 = 409
3. 채권가격과 시장이자율간의 관계 = 410
4. 시장이자율의 종류 = 411
Ⅱ. 채권수익률의 기간구조 = 415
1. 미래의 기대현물이자율 = 416
2. 불편기대이론 = 416
3. 유동성프리미엄이론 = 420
4. 시장분할이론 = 423
5. 선호영역이론 = 425
Ⅲ. 채권수익률의 위험구조 = 425
1. 채무불이행위험 = 425
2. 인플레이션위험 = 428
3. 수의상환위험 = 428
4. 유동성위험 = 429
5. 이자율변동위험 = 429
Ⅳ. 채권의 듀레이션 = 429
1. 듀레이션의 의의 = 429
2. 듀레이션의 계산 = 430
3. 채권가격의 변화율과 듀레이션 = 432
4. 수정듀레이션과 볼록성 = 435
5. 이자율변동위험과 듀레이션 = 437
Ⅴ. 채권투자전략 = 438
1. 소극적 채권투자전략 = 438
2. 적극적 채권투자전략 = 440
연습문제 = 446
제11장 효율적 자본시장과 레버리지 분석 = 475
Ⅰ. 효율적 자본시장 = 476
1. 자본시장의 효율성 = 476
2. 효율적 자본시장의 의미 = 477
3. 효율적 시장가설 = 477
4. 효율적 자본시장과 증권분석 = 482
5. 증권시장의 이례적 현상 = 483
Ⅱ. 레버리지분석 = 484
1. 레버리지분석의 의의 = 484
2. 영업레버리지 = 485
3. 재무레버리지 = 488
4. 결합레버리지 = 495
연습문제 = 497
제12장 자본구조이론 = 513
Ⅰ. 자본구조이론의 기본적 시각 = 514
1. 자본구조의 의의 = 514
2. 자본구조의 논리 = 514
Ⅱ. 전통적 자본구조이론 = 518
1. 순이익접근법 = 518
2. 전통적 접근법 = 521
3. 순영업이익접근법 = 525
Ⅲ. MM의 자본구조이론:법인세 없는 경우 = 528
1. MM명제 Ⅰ = 528
2. MM명제 Ⅱ = 532
3. MM명제 Ⅲ = 536
Ⅳ. MM의 수정이론:법인세 있는 경우 = 541
1. MM명제 Ⅰ = 541
2. MM명제 Ⅱ = 545
3. MM명제 Ⅲ = 547
연습문제 = 551
제13장 자본구조이론의 현실 = 587
Ⅰ. 개인소득세와 밀러의 균형부채이론 = 588
1. 밀러모형의 유도 = 588
2. 사채시장의 균형 = 599
Ⅱ. 파산비용과 자본구조 = 602
Ⅲ. 대리인비용과 자본구조 = 605
1. 대리인비용의 의의 = 605
2. 대리인비용과 최적자본구조 = 606
3. 대리인비용과 기업가치 = 609
4. 대리인비용의 감소방안 = 609
Ⅳ. 자본예산과 정보효과 = 610
1. 의미 = 610
2. 내용 = 610
3. 신호균형과 전제조건 = 611
4. 시사점 = 612
연습문제 = 613
제14장 불확실성하의 투자결정 = 643
Ⅰ. 자본예산과 자본구조 = 644
1. 투자안의 위험과 자본비용 = 644
Ⅱ. 재무레버리지와 CAPM = 647
1. 법인세가 존재하지 않는 경우 = 648
2. 법인세가 존재하는 경우 = 657
3. 신규투자안의 자본비용 = 662
Ⅲ. 위험투자안의 평가 = 665
1. 위험조정할인율법과 확실성등가법 = 371
Ⅳ. 한계자본비용과 최적자본예산 = 674
1. 한계자본비용 = 674
2. 최적자본예산 = 675
Ⅴ. 수정현재가치법 = 678
1. 기본순현가 = 678
2. 자본조달결정에 따른 효과의 순현가 = 679
3. MM이론과 APV법 = 680
연습문제 = 684
제15장 리스 = 735
Ⅰ. 리스금융 = 736
1. 리스금융의 의의 = 736
2. 리스금융의 중심과제 = 736
Ⅱ. 리스의 형태 = 737
1. 리스의 의의 = 737
2. 리스의 형태 = 737
Ⅲ. 리스의 경제성분석 = 738
1. 리스회사의 의사결정 = 738
2. 리스이용자의 의사결정 = 741
Ⅳ. 리스의 유동성과 한계점 = 745
1. 리스회사 입장 = 745
2. 리스이용자 입장 = 745
연습문제 = 748
제16장 배당정책이론과 현실 = 763
Ⅰ. 배당정책이론의 기본적 시각 = 764
1. 배당정책의 의의 = 764
2. 배당정책이론의 초점 = 764
3. 재무의사결정간의 상호관계 = 765
Ⅱ. MM의 배당정책무관련이론 = 765
1. 가정 = 765
2. MM이론의 전개과정 = 766
3. MM이론의 논리적 근거:자가배당조정의 논리 = 768
Ⅲ. 배당정책의 효과에 대한 논쟁의 내용 = 768
1. 배당정책의 부정적효과 = 769
2. 배당정책의 긍정적 효과 = 770
3. 배당정책의 무관련효과 = 773
Ⅳ. 배당정책의 현실 = 776
1. 안정배당정책 = 776
2. 배당의 잔여이론 = 777
3. 배당지급제도와 그 문제점 = 779
Ⅴ. 특수배당정책 = 780
1. 주식배당 = 780
2. 자사주 매입 = 783
3. 주식분할 = 786
연습문제 = 790
제17장 옵션의 가치평가와 그 응용 = 809
Ⅰ. 옵션의 기초개념 = 810
1. 옵션의 의의와 유형 = 810
2. 만기시점에서의 옵션가치 = 813
3. 옵션거래전략과 손익 = 815
Ⅱ. 옵션가격결정원리 = 836
1. 옵션가격의 결정원리 = 836
2. 옵션가격의 범위 = 838
3. 옵션가격의 결정요인 = 845
4. 풋-콜 패러티 = 847
Ⅲ. 옵션가격결정모형 = 850
1. 이항옵션가격결정모형 = 850
2. 블랙-숄즈 옵션가격결정모형 = 858
Ⅳ. 옵션의 응용 = 862
1. 옵션으로서의 자기자본과 부채 = 863
2. 전환사채의 가치평가 = 866
3. 신주인수권부사채의 가치평가 = 869
4. 수의상환사채의 가치평가 = 870
Ⅴ. 포트폴리오보험 = 872
1. 보호적 풋전략 = 873
2. 동적 자산배분 = 873
3. 선물이용전략 = 873
연습문제 = 874
제18장 선물거래와 위험헤징 = 935
Ⅰ. 선물의 기초개념 = 936
1. 선도거래와 선물거래의 기초개념 = 936
2. 선물거래의 종류 = 940
3. 선물거래의 경제적 기능 = 941
4. 선물거래의 참가자 = 942
5. 선물거래의 결제이행을 보증하기 위한 제도적 장치 = 943
6. 인도일수렴현상 = 948
Ⅱ. 선물거래에 의한 위험헤징 = 949
1. 헤징의 의의 = 949
2. 베이시스와 헤징 = 955
3. 헤징의 방법 = 951
4. 헤지비율의 결정 = 955
5. 주가지수선물을 이용한 위험헤징 = 959
6. 주가지수선물을 이요한 체계적 위험의 관리 = 963
7. 금리선물을 이용한 위험헤징 = 965
Ⅲ. 선물가격의 결정 = 973
1. 만기까지 현금흐름이 없는 증권의 선물가격 = 973
2. 현금흐름이 확정되어 있는 증권의 선물가격 = 976
3. 만기가 다른 선물간의 가격관계 = 980
4. 거래비용과 선물가격 = 984
5. 주가지수선물의 가격결정: 연간 배당수익률이 확정되어 있는 경우 = 988
6. 금리선물의 가격결정 = 992
Ⅳ. 선물가격과 기대현물가격간의 관계 = 996
1. 기대가설 = 996
2. 정상적 백워데이션가설 = 997
3. 콘탱고가설 = 998
4. CAPM과 선물가격 = 998
연습문제 = 1001
제19장 기업합병 및 매수
Ⅰ. 합병 및 매수의 기초개념 = 1028
1. M & A의 의의 = 1028
2. M & A의 유형 = 1028
3. M & A의 동기 = 1030
4. M & A의 방법 = 1032
Ⅱ. 합병의 재무적 평가 = 1036
1. 현금합병 = 1036
2. 주식교환합병 = 1037
Ⅲ. 합병의 효과 = 1038
1. 주당순이익 측면에서의 분석 = 1039
2. 기대주당순이익 측면에서의 분석 = 1041
연습문제 = 1049
제20장 국제재무관리 = 1077
Ⅰ. 국제재무관리의 기초개념 = 1078
1. 국제재무관리의 의의 = 1078
2. 국제재무관리의 연구대상 = 1078
Ⅱ. 환율결정이론 = 1079
1. 환율의 의의 = 1079
2. 환율표시방법 = 1079
3. 환율의 종류 = 1081
4. 환율결정이론 = 1083
5. 환율결정이론의 도해 = 1088
Ⅲ. 환위험 = 1091
1. 환위험의 의의 = 1091
2. 환위험의 종류 = 1091
3. 환위험의 관리 = 1092
Ⅳ. 국제자본예산과 국제금융시장 = 1095
1. 국제자본예산 = 1095
2. 국제금융시장 = 1100
연습문제 = 1102
부록 = 1121
